Tỷ giá mất giá thường là nguồn dưỡng chất tuyệt vời cho các tài sản rủi ro. Bạn còn nhớ đợt tăng giá điên cuồng trong năm 20-21 không? Lúc đó, tỷ giá nhân dân tệ chạm mức thấp 6.3 đến 6.4, đúng là thời điểm thị trường sôi động nhất. Đồng USD yếu đi chính là chìa khóa kích hoạt cổ phiếu và tài sản mã hóa.

Vấn đề hiện tại không giống vậy. Lãi suất chuẩn của Cục Dự trữ Liên bang vẫn còn ở mức cao 3.75%, đây không phải là con số nhỏ. Trong bối cảnh lãi suất cao, chi phí vay vốn tăng vọt, ai còn dám cầm đồng USD đắt đỏ để vay mượn đầu cơ? Các nhà giao dịch đòn bẩy sẽ lần lượt rút lui, nhà đầu tư nhỏ lẻ còn e dè hơn. Vốn sẽ chỉ âm thầm chờ đợi, tìm kiếm điểm xoay chiều của môi trường lãi suất.

Vì vậy, về cơ bản, chìa khóa để mở khóa đợt tăng giá của các tài sản rủi ro tiếp theo chính là sự cộng hưởng giữa đồng USD mất giá và xu hướng giảm lãi suất. Hai điều kiện này không thể thiếu một trong hai.