Vừa mới phát hiện điều gì đó kỳ lạ trên thị trường hôm nay. Vàng giảm mạnh, tụt xuống dưới 4.350 USD và mất giá trị lớn chỉ trong vài giờ. Bạc cũng bị ảnh hưởng. Điều điên rồ là điều này xảy ra ngay cả khi có tất cả các vấn đề địa chính trị đang diễn ra, điều mà bình thường sẽ hỗ trợ giá vàng.

Vậy thực sự đang xảy ra chuyện gì? Thủ phạm chính dường như là lợi suất trái phiếu Mỹ tăng vọt lên khoảng 4,40%. Khi lợi suất đạt mức đó, trái phiếu đột nhiên trở nên hấp dẫn hơn nhiều so với việc giữ vàng. Thêm vào đó, mọi người đang đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất của Fed, nhưng câu chuyện đó gần như đã chết rồi khi lạm phát vẫn còn tồn tại. Sự kết hợp này cực kỳ bất lợi cho vàng.

Cũng có chuyện thanh khoản bị siết chặt. Các nhà giao dịch cần tiền mặt để bù đắp các vị thế, nên vàng bị bán tháo mạnh nhất vì là tài sản thanh khoản nhất để bán ra. Một số nhà phân tích còn chỉ ra điều kỳ lạ nữa - dầu mất đà tăng và cổ phiếu chuyển sang xanh, nhưng vàng vẫn tiếp tục giảm. Sự phân kỳ này cho thấy có thể ai đó lớn đang bị thanh lý, tạo ra các biến động đột ngột và mạnh mẽ.

Vậy khi nào giá vàng giảm như vậy? Thường là khi lợi suất tăng đột biến và thanh khoản cạn kiệt. Câu hỏi quan trọng bây giờ là liệu chúng ta có thể giữ được mức hỗ trợ quanh 4.304 USD không. Nếu mức đó bị phá vỡ, giá có thể trượt xuống 4.270 USD hoặc thậm chí 4.200 USD trong ngắn hạn. Vàng đã giảm hơn 14% trong tháng này, nên áp lực là rất lớn.

Trong dài hạn, các ngân hàng lớn vẫn nghĩ rằng vàng sẽ hướng tới trên 6.000 USD, nhưng hiện tại tất cả đều xoay quanh các trở ngại ngắn hạn này. Việc thị trường ổn định hay tiếp tục giảm thêm phụ thuộc vào cách lạm phát và lãi suất diễn biến trong vài ngày tới. Thị trường chắc chắn đang trong trạng thái căng thẳng, chờ đợi xem chuyện gì sẽ xảy ra tiếp theo.