Gate Ventures 每週加密貨幣回顧（2025年12月8日）

Gate Ventures

TL;DR

• 日本銀行採取了鷹派立場，投資者預期12月可能加息，這可能會對套利交易造成短期壓力。
• 本週即將發布的數據包括美國FOMC利率決策、ADP就業變化和JOLTS職位空缺。
• BTC持平，漲幅爲+0.04%，而ETH上漲了+2.27%。然而，兩者都繼續出現ETF流出，市場情緒仍處於“極度恐懼”狀態。
• 市場今天反彈了 +3.9%，主要受到 SUI 和 LINK 強勁走勢的推動。
• SUI在Grayscale的SUI信托申請後上漲了+17.7%，而LINK則因Grayscale的Chainlink ETF的良好首發而上漲了+15.2%，這表明機構投資者的興趣正在上升。
• Aave和CoW推出了首個基於意圖的閃電貸款產品，擴展了可編程的DeFi。
• Galaxy通過收購Alluvial擴展到機構流動質押。
• Grayscale推出了一個LINK ETF，資金流入達到4100萬美元，突顯出對受監管的山寨幣投資的強烈需求。

  宏觀概述

  日本銀行採取了鷹派立場，投資者正在預測12月份的加息，這可能導致短期內對套息交易的壓力。

在12月1日，日本銀行（BOJ）行長上田和男在一次講話中表示，12月的貨幣政策會議上將考慮加息的利弊。這一鷹派言論使得12月會議成爲金融市場的焦點。市場對BOJ在12月加息的預期顯著上升，導致日元升值0.4%，日本股票暫時下跌超過2%。日本國債收益率的上升也產生了溢出效應，當天美國國債收益率上升了7個基點。自2022年以來，日本的通脹水平持續高企。然而，BOJ直到2024年才實施第一次加息。日元近期貶值可能會加大通脹壓力。BOJ的提前加息可能有助於減輕通脹失去“錨定”的風險。

日本銀行的鷹派立場和潛在的後續行動對套利交易造成了短期壓力。日元的匯率與美日利差之間仍然存在顯著差距，爲日元進一步升值留下了空間。基於日元的套利交易通常涉及借入日元投資於以G10貨幣計價的短期政府債券或存款，以及墨西哥和巴西等國的貨幣。在套利交易反轉時，這些貨幣通常會面臨一定程度的衝擊。更廣泛的套利交易包括股票、債券和黃金等資產，這意味着套利交易的反轉也可能影響這些資產類別的價格。如果日元套利交易的解除持續進行，它可能對全球一些國家的政府債券和企業信用市場施加壓力。

本週即將發布的數據包括美國FOMC利率決策、ADP就業變化、JOLTs職位空缺等。盡管在11月的FOMC會議上，联准会主席傑羅姆·鲍尔提到“政策利率的進一步降低並不是必然的結論——遠非如此”，市場目前仍在定價即將在本週的12月FOMC會議上將利率下調25個基點。盡管通貨膨脹壓力依然存在，美國消費者價格通脹在9月份加速至3.0%，關稅也導致價格進一步漲，但較低的利率將主要刺激疲軟的勞動市場。這一點在ADP薪資報告發出私人部門就業下降信號後尤爲重要。(1, 2)

日元與美日債券收益率差異顯著

DXY
上周美元進一步下跌，因爲市場普遍認爲联准会在12月FOMC會議上降息的可能性很高。美元指數上周五跌破99美元水平。(3)

美國10年期和30年期國債收益率

黃金
上周黃金價格一直維持在高位，交易在$4,150以上。由於對联准会降息的樂觀預期，黃金價格進一步獲得了動力。(5)

加密貨幣市場概況

1. 主要資產

BTC 價格

ETH 價格

ETH/BTC 比率
BTC保持穩定，僅微漲+0.04%，而ETH上周表現優異，漲幅達到+2.27%。

ETF流入保持負值，上周BTC ETF淨流出8770萬美元，ETH ETF流出6559萬美元。(6)

盡管ETH的相對強勁，ETH/BTC比率上升了2.3%，達到了0.034，但整體情緒仍然疲弱：恐懼與貪婪指數仍然深陷“極度恐懼”區域，達到了20。(7)

2. 總市值

加密貨幣總市值

加密貨幣總市值（不包括BTC和ETH）

加密貨幣總市值（不包括前10名的主導地位）
總市值基本持平，變動爲-0.02%，但潛在的疲軟仍然存在。

不包括BTC和ETH，市場下跌了1.1%，而更廣泛的山寨幣板塊（不包括前10名）則大幅下跌了-3.88%，這突顯出上周山寨幣資產的流動性持續惡化。

3. 前30個加密貨幣資產表現

來源：Coinmarketcap 和 Gate Ventures，截止到2025年12月8日
市場今天早盤反彈，平均漲幅爲3.9%，以SUI、BCH和LINK爲主導。

SUI表現優異，漲幅達到+17.7%，主要受到Grayscale申請SUI信托的推動，此前21Shares在納斯達克推出了SUI ETP。這一系列申請標志着機構興趣的上升，以及對Sui作爲領先的Layer-1在2025年之前日益增長的信心。(8)

LINK上漲了15.2%，得益於Grayscale新推出的美國現貨Chainlink ETF的強勁首秀。該基金以4100萬美元的淨流入和1300萬美元的首日交易量開盤，表現優於Solana的ETF推出，表明盡管近期市場疲軟，投資者對受監管的山寨幣投資仍然保持興趣。(9)

關鍵的加密貨幣亮點

1. Aave和CoW推出首個基於意圖的閃電貸產品，以擴展可編程DeFiAave Labs 擴大了與 CoW Swap 的合作，通過 CoW Protocol 的 MEV 保護求解網路將 Aave.com 上的所有交換、抵押交換、債務交換和還款功能進行路由。此舉將貸款生命週期管理整合到單一界面中，同時降低了燃氣費用，並保護用戶免受前跑攻擊。該合作還推出了一種基於意圖的閃電貸款產品，使套利、再融資和自動化更加高效。隨着 CoW 每月處理超過 100 億美元的交易量，Aave 計劃將集成擴展到更廣泛的基於意圖的執行工具套件。 (10)

2. Galaxy通過收購Alluvial擴展至機構流動質押Galaxy收購了Alluvial Finance，成爲Liquid Collective背後的開發公司，因爲機構流動質押的需求加速增長。Liquid Collective在2025年將其資產增長至大約10億美元，提供ETH和SOL的企業級流動質押，並提供可用於交易、抵押管理和鏈上策略的代幣。此交易將Alluvial的工程團隊和質押集成工具納入Galaxy，增強其在交易、保管和質押方面的機構基礎設施。Liquid Collective將繼續在Liquid Foundation的治理模式下獨立運營。 (11)

3. Grayscale推出LINK ETF，資金流入達4100萬美元，顯示出對受監管的替代幣投資的興趣Grayscale 的 Chainlink ETF 首日吸引了 4100 萬美元的資金流入和 1300 萬美元的交易量，穩健的首秀突顯了機構對受監管的山寨幣投資的持續興趣。分析師指出，盡管該 ETF 現在持有 6400 萬美元的資產，但此次推出雖然強勁，卻並不是一個“轟動效應”，特別是 LINK 在過去一年中仍下跌了 39%，盡管最近有所反彈。這次首秀強化了像 Chainlink 這樣的長尾資產可以在 ETF 形式中找到動力，因爲投資者尋求合規地接入去中心化的預言機基礎設施。(12)

關鍵風險投資交易

1. Pantera 領投 1700 萬美元種子輪融資，用於 Fin 的跨境穩定幣轉移平台Fin獲得了由Pantera Capital領投的1700萬美元種子輪融資，參與投資的還有Sequoia、Samsung Next等其他投資者，以開發一款基於穩定幣的應用程序，用於即時、高價值的跨境轉帳。該應用旨在消除傳統電匯和應用支付限制的摩擦，Fin的目標是以更低的成本爲大額資金流動的企業提供服務。隨着穩定幣獲得監管明確性和機構採用，該輪融資反映了對基於數字美元基礎設施構建的更簡單、全球可接入的支付渠道的需求。(13)

2. Ostium獲得2000萬美元A輪融資，以擴大RWA和加密貨幣永續合約交易Ostium 通過 General Catalyst 和 Jump Crypto 領投的 2000 萬美元 A 輪融資，獲得 Coinbase Ventures、Wintermute、GSR 和其他投資者的支持，以擴大其去中心化交易所提供的永續合約，涵蓋股票、金屬、能源和加密貨幣資產。Ostium 定位爲一種經紀風格的平台，而不是純粹的加密 DEX，旨在服務於希望進入美國市場的非美國零售用戶。隨着對全球高槓杆 RWA 衍生品的需求增長，此輪融資反映了市場對永續合約作爲下一代零售交易 Gateway 的興趣。(14)

3. 數字資產籌集5000萬美元戰略輪融資以擴展Canton網路數字資產獲得了由BNY、iCapital、納斯達克和標普全球領導的5000萬美元戰略輪融資，其他投資者參與，以加速擴展Canton網路，這是一個爲受監管金融市場構建的無權限L1。Canton支持數萬億的代幣化實物資產和超過600個機構參與者，專注於合規性和可配置隱私。隨着傳統金融向可互操作的、受監管的區塊鏈基礎設施轉型，此輪融資凸顯了對機構級結算基礎設施日益增長的需求。（15)

風險投資市場指標

上周完成的交易數量爲23筆，其中DeFi佔11筆，佔總交易數量的48%。同時，Infra佔8筆（35%），Social佔1筆（4%）。

每週風險投資交易摘要，來源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至 2025 年 12 月 08 日
上周披露的融資總額爲2.15億美金，上周21%(5/23)的交易未公開融資金額。最高融資來自基礎設施行業，總額爲1.24億美金。融資最多的交易：Gonka 5000萬美金，Canto Network 2500萬美金。

每週風險投資交易總結，來源：Cryptorank 和 Gate Ventures，截至 2025 年 12 月 08 日
截至2025年12月第一周，周籌款總額上升至215M美元，比前一周增加了31%。上周的周籌款同比增長了63%。

關於Gate Ventures

Gate Ventures是Gate.com的風險投資部門，專注於投資去中心化基礎設施、中間件和將在Web 3.0時代重塑世界的應用。Gate Ventures與全球行業領袖合作，幫助那些擁有重新定義社會和金融互動所需的想法和能力的有前景的團隊和初創公司。
網站: https://www.gate.com/ventures

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參考：

1. S&P全球周前瞻經濟數據，https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-8-december-2025.html
2. 日元與美日政府債券收益率差的偏差，TradingView，https://www.tradingview.com/chart/QOz7i3JC/
3. DXY指數，TradingView，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. 美國10年期國債收益率，TradingView，https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. 黃金價格, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. BTC & ETH ETF 流入, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. BTC貪婪與恐懼指數，https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. Sui Grayscale ETF 申請，https://coincentral.com/grayscale-files-s-1-for-new-sui-etf-after-21shares-launches-first-fund/
9. LINK Grayscale ETF 首次亮相，https://www.davispolk.com/experience/grayscale-chainlink-trust-etf-launches-first-us-chainlink-etf
10. Aave和CoW推出首個基於意圖的閃電貸款產品，以擴展可編程DeFi，
    https://www.theblock.co/post/381336/aave-cow-mev-protected-swaps-intent-based-flash-loans
11. Galaxy通過收購Alluvial擴大到機構流動質押領域，https://investor.galaxy.com/news/news-details/2025/Galaxy-Expands-into-Liquid-Staking-as-Development-Company-for-Liquid-Collective/default.aspx
12. Grayscale推出LINK ETF，吸引4100萬美元資金流入，顯示出對受監管的另類幣的需求。https://www.theblock.co/post/380978/chainlink-first-etf-grayscales-glnk-set-begin-trading
13. Pantera 領投 1700 萬美元種子輪融資，用於 Fin 的跨境穩定幣轉移平台，https://fortune.com/2025/12/03/former-citadel-employees-raise-17-million-for-fin/
14. Ostium獲得2000萬美元A輪融資，以擴大RWA和加密貨幣永續合約交易，https://fortune.com/2025/12/03/ostium-series-a-fundraise-perpetuals-perps-crypto/
15. 數字資產籌集5000萬美元戰略輪融資，以擴展Canton網路，https://cointelegraph.com/news/digital-asset-canton-network-bny-nasdaq-sp-global-funding
    
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