A股今天的走勢挺有意思——跳空高開後迅速回落，開盤缺口直接被補上了。上方3927點那個缺口依然是道坎，不過從資金動向看，突破只是時間問題。

**週末利好兌現為何沒帶來大漲？**

首先得承認3927點這個位置確實有壓力，主力不想硬衝。更關鍵的是，資金在刻意控制節奏——跌的時候有托底動作，漲的時候又踩剎車。今年指數已經摸過4000點了，最後一個月大概率就是橫盤鞏固成果。像上週五衝高的保險和券商，今天就回吐了部分漲幅。這兩個權重板塊不發力，大盤自然快不起來。

**但向上補缺口的邏輯沒變**

原因很簡單：真金白銀的增量資金還在場內，震盪就是給他們吸籌的機會。成交量這塊也能說明問題——之前跌破1.6萬億後，現在又回升了，量價配合得挺健康。再看情緒面，今天跌停個股數量不多，雖然指數回調帶著個股普遍調整，但金融科技兩大主線的多頭思路很清晰。技術面上，5日和10日均線都在上行，就等突破20日均線確認趨勢了。

**擔心踏空？多慮了**

年底行情的特點就是磨人，就算某天大漲沒趕上，後面震盪回調時機會多的是。當前這種慢漲格局，其實是在為明年春季行情做鋪墊。現在入場不算晚。

**基金薪酬新規會強化抱團效應**

上週末那個政策值得注意——基金經理薪酬和業績深度綁定後，抱團取暖會更明顯。業績不好直接影響收入，機構肯定更傾向於集體推高淨值。今天科技板塊的資金動作就很說明問題，券商保險還有政策加持，新能源裡的鋰礦等細分賽道也是機構重倉方向。

百元股指數今天漲了2%，高價股在發力，這就是機構抱團的結果。A股「去散戶化」的趨勢越來越明顯。對個人投資者來說，要麼買指數型產品跟大方向，要麼在科技、大金融、新能源這些主線裡找趨勢股。不一定非得追百元股，找對板塊更重要。

**總結一下：**行情沒毛病，補上方缺口的目標還在，現在就是持股耐心等。春季行情的預熱已經開始，抓住機構抱團的主線，接受震盪就行了。