图：https://sky.money/

Sky Protocol（前身 MakerDAO）是以太坊上最早被广泛采用的去中心化金融（DeFi）应用之一。它通过智能合约提供了一种无需中心化机构即可生成和管理稳定币的方式，成为稳定币赛道的重要基石。

Dai 稳定币的运作机制

Dai 是一种去中心化、超额抵押的稳定币，目标价格锚定 1 美元。用户可以通过在 Sky Protocol 的 Vault 中存入以太坊或其他治理批准的资产作为抵押，生成等值的 Dai。由于抵押品价值始终高于生成的 Dai 债务，Dai 的稳定性得以保障。

Dai 的货币属性与应用

Dai 拥有货币的四大核心功能：价值储藏、交换媒介、计价单位与延期支付标准。它不仅可用于支付和转账，还能通过 Dai Savings Rate（DSR）机制为持有者带来利息收益。这使得 Dai 成为 DeFi 生态中重要的流动性工具。

USDS 稳定币的推出与区别

2024 年，MakerDAO 正式更名为 Sky Ecosystem，并推出了新的稳定币 USDS。与 Dai 相比，USDS 更加注重大规模合规扩展，未来可能引入“冻结功能”，以符合全球监管环境。用户可通过兑换合约实现 Dai 与 USDS 的自由互换。

Sky Vaults 的作用

Vault 是用户与协议交互的核心入口。通过创建 Vault，用户可以抵押资产并生成 Dai。在归还 Dai 及支付稳定费后，用户可取回抵押资产。该设计确保了协议的去中心化与资金安全。

风险控制与治理机制

Sky Protocol 的治理代币 MKR 是系统安全的核心。持有者通过投票决定抵押品参数、风险阈值与协议升级。同时，协议内置清算与拍卖机制，用以处理风险较高的 Vault，确保系统整体稳定性。

总结

Sky Protocol 通过 Dai 与 USDS 两大稳定币产品，结合 Vault、治理和拍卖机制，构建了一个去中心化、稳健的金融体系。它不仅是 DeFi 的基石，也为未来稳定币与现实金融的结合提供了范本。

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