探索顶级 DeFi 项目如何最大化回报并利用 Pendle 池实现创新的收益优化策略。

去中心化金融（DeFi）平台因其透明度、可访问性和高回报潜力而备受青睐。因此，它们吸引了越来越多的用户也就不足为奇了。

收益率优化正在成为加密投资中最大化回报的关键策略。优化涉及管理资产以产生尽可能高的回报，通常是通过 Pendle 等创新协议实现的。

Pendle 是一个 DeFi 协议，允许用户交易代币化资产的未来收益。通过将产生收益的代币分为本金和收益两部分，Pendle 使这些元素可以单独交易。

利用 Pendle 池的 DeFi 平台可以提高用户参与度和采用率，在竞争激烈的市场中提供复杂的收益增强工具。随着杠杆再质押代币（LRT）、收益代币（YT）和本金代币（PT）的引入，DeFi 平台为交易者提供了多种灵活有效的方法来提高回报。

让我们探索利用 Pendle 矿池的顶级 DeFi 项目。

Marginly

Marginly是一个杠杆交易协议，专门利用流动质押代币（LST）/杠杆再质押代币（LRT）和代币化收益来普及复杂的去中心化金融（DeFi）策略并优化收益。其主要特点包括全面的收益耕作方法、可靠性（Marginly 经过 Quantstamp 的双重审计）、强大的风险管理系统以及面向未来空投的奖励系统。

Marginly为杠杆交易和收益耕作提供一键式界面，集成了先进的风险管理功能和DeFi聚合器支持。

用户可以利用自己的头寸来最大化Marginly各种DeFi策略的回报，包括保证金交易、收益耕作和再质押。

通过利用 Pendle 池，Marginly 用户可以分离和交易代币的主要组成部分，从而提高盈利潜力。

用户可以利用借入的 WETH 购买 PT 并持有至到期，从而获得 Pendle PT 提供的隐含 APY。这会锁定年利率并为贷方产生利息支付。

边际用户还可以借用稳定币而不是 ETH，从 LRT 相对于稳定币的价格变动中获得额外的市场风险敞口。此方法也适用于产生收益的稳定币的隐含 APY，例如 Ethena 的 USDe。

Marginly 为用户提供高杠杆选项和有效的收益优化策略，但与任何 DeFi 平台一样，使用 Marginly 杠杆会涉及潜在的清算风险，并要求农民积极监控自己的头寸。

Swell 网络

Swell 提供了一种LRT（流动再质押代币）模型，为再质押的ETH提供了代币化版本，可用于Pendle的流动性池。这个非托管协议简化了DeFi访问，使用户能够通过质押ETH来赚取区块链和主动验证服务（AVS）奖励的被动收入。

Swell的再质押模型涉及rswETH，这是一种ERC-20流动再质押代币，为用户提供流动性，让他们可以将ETH再质押到如EigenLayer等协议中，而无需锁定资产。

用户可以通过Pendle管理swETH的本金和收益。此外，他们还能从链下 EigenLayer 积分中受益，这可能会提高回报并加强与 EigenLayer 的集成。

然而，系统的复杂性可能会给新手用户带来挑战，链下奖励可能不会吸引所有人，而且模型的有效性依赖于 EigenLayer 的协议和更新——这可能会影响功能性。

Gearbox协议

Gearbox 是一个DeFi平台，使用户能够在各种DeFi协议中杠杆化他们的头寸，从而增强他们的收益策略。

Gearbox允许用户参与杠杆化的流动性质押策略，通过Pendle的收益型资产增强他们的收益机会。用户可以质押像stETH这样的资产，利用他们的头寸来放大回报。

Gearbox协议的再质押模型使用户能够通过信用账户借入资产来杠杆化他们的头寸。

Gearbox警告用户，如果抵押品的价值显著下降，头寸可能会被清算。市场条件的波动可能会影响LRT和其他资产的价值。此外，借贷成本可能会变化，影响整体盈利能力。

Contango 协议

Contango是一个 DeFi 平台，允许用户创建杠杆头寸并循环各种链上资产以增强交易。

用户可以利用流动性质押资产（如 stETH）、交易 Pendle 的本金代币（PT）、创建中性策略、套利稳定币利率以及获取奖励。在 Contango 上，来自 Pendle 的本金代币（PT）代表了底层收益资产的本金部分。

杠杆交易可能因突然的价格变化和波动的资金费率而导致全部资金损失。不同市场的流动性各不相同；像 Aave 上的 ETH/DAI 这样的高流动性资产对与 Silo 上的 PTeETH/ETH 等对有很大区别。Contango 依赖多重签名模型进行合约升级，这带来了额外的风险，因为该协议尚未完全去中心化。

Stella 协议

Stella 是一个杠杆策略协议，允许用户在支持的DeFi策略上使用杠杆，而无需支付借贷成本。

Stella的”按收益付费”（Pay-As-You-Earn，PAYE）模式通过调整借款人和贷款人的激励机制，取代了传统的利率模式。Stella的用户可以在流动性质押代币（LST）上使用Pendle的流动性提供（LP）策略。这一功能允许用户使用单边ETH来对其LST头寸进行杠杆化操作。

Stella的超级策略提供了几个优势，包括相比标准策略更高的收益率，以及获取热门资产的机会。

但重要的是要注意，这种策略也带来风险，强调了用户需要评估自身的风险承受能力和智能合约漏洞的必要性，此外还要考虑到该协议尚未完全去中心化的事实。

Ion 协议

Ion 是一个价格无关的借贷平台，它使用可验证的验证者数据来支持已质押和再质押的资产。

Ion 的质押模型允许用户将LST存入特定资产的保险库中以赚取奖励。Ion使其用户能够在利用ETH 储备进行价值确定的同时获得收益。

Ion 协议在其设计和运营中存在一些固有风险。尽管经过了全面的审计和正式的验证措施，智能合约风险仍然存在。如果发生重大的相关削减事件导致提供商验证者集的ETH储备减少，或者借款人未能及时支付利息，借款人可能面临清算风险。

收益优化创新

去中心化金融（DeFi）领域不断发展，导致了许多优化收益的策略出现。虽然这些平台为提高回报提供了重要机会，但用户必须仔细考虑相关风险，包括智能合约漏洞、清算风险以及与各种DeFi协议集成的复杂性。随着市场的增长，这些项目展示了复杂金融策略在推动数字金融更广泛采用和创新方面的潜力。

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