宏观

2025 年 9 月 9 日至 9 月 22 日，BTC 与 ETH 均处于高位震荡区间，价格结构与波动率表现出现分化，整体短期动能偏弱。合约层面，BTC 持仓金额自高位明显回落，ETH 相对维持稳健，显示杠杆资金尚未全面退场。9 月 22 日，多单爆仓金额激增至逾 16 亿美元，突显市场高位承压，多头踩踏式止损加剧情绪转弱。量化策略方面，基于布林通道构建的反转策略在 ADA 币种中表现亮眼，年化收益突破 60%，展现出良好的短线交易潜力。

9 月 26 日，BTC 失守 10.9 万美元，ETH 跌破 3900 美元，市场整体承压；XPL 大涨 178%，Plasma 主网上线引爆资金关注；SQD、SKX 分别上涨 65% 与 25%，受益于技术集成与生态扩张；高关税与监管调查加剧避险情绪，加密市值蒸发逾 4.5%。

9 月 26 日，BTC 失守 10.9 万美元，ETH 跌破 3900 美元，市场整体承压；XPL 大涨 178%，Plasma 主网上线引爆资金关注；SQD、SKX 分别上涨 65% 与 25%，受益于技术集成与生态扩张；高关税与监管调查加剧避险情绪，加密市值蒸发逾 4.5%。

9 月 25 日，BTC 与 ETH 维持震荡格局，中小市值板块中，IN 涨超 70%，因策略自动化产品上线引发强烈资金关注；FLUID 与 SNX 分别上涨 28% 与 25%，分别受益于 TVL 增长、回购机制与永续合约激励计划等利好驱动。Gate 推出 Gate Layer 二层网络，全面升级 GT 生态与通缩机制；加密市场遭遇年度最大清算，杠杆过热引发连锁抛售；SUI Group 披露重仓 SUI 与股票回购，展现资本实力与市场信心。

Gate 研究院周报：本周 BTC 下跌 1.99%，ETH 下跌 7.69%，部分 DeFi 版块逆势上涨。加密市场遇今年最大清算，18 亿美元被抛售。Gate 推出 Gate Layer 二层网络，全面升级 GT 生态与通缩机制。以太坊 Fusaka 升级聚焦数据可用性与安全，PeerDAS 开启 L1 扩容新篇章。SUI Group 披露重仓 SUI 与股票回购，展现资本实力与市场信心。

9 月 24 日，BTC 报 112,462 美元，反弹动能有限，整体趋势偏弱；ETH 回落至 4,326 美元，短线仍承压；山寨币表现平稳，市场情绪中性。热门代币方面，SVL 日涨 61.17%，BARD 与 HEMI 分别上涨 47.33% 与 53.20%，资金快速涌入。宏观层面，Vitalik 强调全栈开放与可验证性；Tether 或筹资高达 200 亿美元；Seedify 遭黑客攻击，跨链桥操作被紧急冻结以控风险。

Gate 研究院日报：9 月 23 日，BTC 跌破 11.2 万美元后震荡整理，ETH 未能企稳 4,200 美元关口；AIC 受买回与销毁计划及题材热度推动，24 小时大涨超 70%，0G 因主网上线与融资利好暴涨逾 50%，BLUE 短期流动性改善上涨超 30%；过去 24 小时全市场爆仓金额逾 17 亿美元，Metaplanet 以 6.32 亿美元购入比特币成为全球第五大上市持币公司；黄金创下 3,721 美元历史新高，资金从比特币部分流入贵金属市场。

8 月份加密市场在 ETF 资金持续流入及链上活跃度提升的双重驱动下表现强劲。ETH 成为当月表现最好的主流代币，单月涨幅超过 18%；相比之下，比特币则呈现“先扬后抑”格局，月中一度突破 124,500 美元，但在宏观政策不确定性下回吐涨幅。公链活跃度方面，Solana 月交易量突破 290 亿笔稳居第一；Ethereum 链上交易量达 5,177 万笔，连续两月创近四年新高。

9 月 22 日，BTC 在 117,900 美元附近遇阻后持续回落，当前价格跌至 114,300 美元附近，并一度探底至 114,250 美元； ETH 自 4,460 美元上方承压后持续下行，短线已跌破 4,300 美元关口，创出阶段新低 4,289 美元。StandX TVL突破 6,000 万美元，创历史新高；0G Labs 主网 Aristotle 正式上线；Story 生态 IPRWA 项目 Aria 推出机构级链上 IP 投资平台 Aria PRIME。

美联储降息转向带动“机构牛市”格局加深：本文分析比特币、以太坊与 Solana 三大币种在机构配置中的区别与潜力。文章指出 BTC 与 ETH 的机构持仓较高，SOL 虽增长快，但机构认同度与持仓比例仍有提升空间。

9 月 22 日，BTC 在 117,900 美元附近遇阻后持续回落，当前价格跌至 114,300 美元附近，并一度探底至 114,250 美元； ETH 自 4,460 美元上方承压后持续下行，短线已跌破 4,300 美元关口，创出阶段新低 4,289 美元；GT 进入持续回调阶段，价格跌至 16.55 附近，市场情绪偏空。此外，AVNT (+31.11%)、ME (+24.85%)、RON (+1.98%) 逆势上涨，表现亮眼，凸显热点赛道小市值代币在市场震荡中更易获得资金关注。StandX TVL突破 6,000 万美元，创历史新高；0G Labs 主网 Aristotle 正式上线；Story 生态 IPRWA 项目 Aria 推出机构级链上 IP 投资平台 Aria PRIME。

美联储时隔 9 个月再度降息 25 个基点，释放风险管理信号。就业市场走弱与通胀压力交织，市场预期年底或继续两次降息。降息对美股、比特币及山寨币资金流动影响深远，或成为新一轮牛市的关键拐点。

9 月 19 日，加密市场 BTC 与 ETH 持续区间震荡，市场情绪谨慎乐观，恐惧与贪婪指数中性。MetaMask 发币预期加速，Plasma 公链将于 9 月 25 日 TGE，NBA 球星 Tristan Thompson 推出球员代币化平台。RUNWAGO、DUCK、APX 等代币短期活跃，宏观市场与热门项目动态同步解读。

Gate 研究院周报：本周加密市场整体维持偏强震荡，BTC 与 ETH 均小幅上行。DeFi Development 再增持 6 万枚 SOL，总持仓突破 200 万枚。受益于多项财库计划，Solana 近 7 天涨幅超 10%。山寨币季节指数升至 73，山寨行情显著升温。Forward Industries 完成 16.5 亿美元融资，建立以 SOL 为核心的国库储备战略。

9 月 17 日，比特币突破 11.69 万美元后现报 111,277 美元，短期趋势偏强；ETH 报 4,326 美元，仍处震荡整理阶段；多数山寨币小幅上涨，恐惧与贪婪指数报 54，市场情绪中性。热点代币方面，GAI 24 小时大涨 119.35%，UNA 与 F 分别上涨 43.40% 与 32.15%，资金持续流入。宏观层面，美股三大指数小幅下跌，现货黄金报 3,682 美元；产业消息方面，Nothing 完成 2 亿美元融资，Sui 加入 Google Agentic Payments Protocol，Movement 升级为独立 Layer1。