FinTechOn 2025》GENIUS 稳定币法案展现「美国监管示范力」，GBBC执行长：台湾可考虑主权基金入主加密资产

《GENIUS 法案》通过后，成为 FinTechOn 2025 国际研讨会热议议题，前立委、华盛顿特区智库哈德逊研究所的资深研究员许毓仁与全球区块链商业委员会 (GBBC) 执行长 Sandra Ro 深谈稳定币监管与全球竞合，解析台湾机会。 （前情提要：美国银行业联手抵制《天才法案》，稳定币成为守旧派利益眼中钉 ） （背景补充：GENIUS 法案落地，我们该如何审慎对待稳定币叙事？ ） 以「稳定币新秩序」为题的金融科技研讨会《GENIUS 法案与全球稳定币竞逐：合作共荣或各自为政？》在台北 FinTechOn 2025 举行。焦点座谈由哈德逊研究所资深研究员许毓仁与全球区块链商业委员会 (GBBC) 执行长 Sandra Ro 共同对谈，两人分别从华府与国际视角剖析《GENIUS 法案》通过后的全球连锁效应，并对台湾提出策略建议。 《GENIUS 法案》将「实验品」推上国家战略高度 主题端上，美国为何在 2025 年选择以跨党派速度完成立法？许毓仁先以一句话定调： 稳定币不再是自由主义式的实验品，而是处于金融创新与国家政策的核心位置。 许毓仁指出，天才法案要求 1:1 储备、破产优先偿付与 OCC 牌照三道护栏，等同把稳定币引入传统银行监管框架。这既扫除市场长久的模糊地带，也让「美国路径」确立为全球参考样本。 Sandra Ro 身为天才法案背后推手，表示美国选择私人商业稳定币而非零售 CBDC，原出针对创新速度与美元全球地位的双重考量。她提醒，Fed 虽维持 CBDC 的试验专案，但政治氛围显示「市场先行」仍是每间监理的主轴。 Sandra 提醒，虽然天才法案现在已经通过成为法律，但还需要一两年的时间，才能真正将其融入监管实施、最终的监督和执法的结构中。这就是监管规则制定（rulemaking）的部分。 当前，美国货币监理署（OCC）已经站出来表示，将对《GENIUS 法案》进行公开咨询，我相信截止日期是10月17日。这将会收集各方反馈。美国证券交易委员会（SEC）以及其他机构的不同部门，也开始询问他们是否需要重新考虑关于「托管部分」的法规制定。 「无论你是美国的发行商，还是考虑发行美元支持稳定币的外国实体，了解任何潜在的合规要求现在已成为你们业务的一部分，这点非常、非常重要。特别是对于稳定币的托管人或持有者来说。」 国际监管碎片化，美国带头 谈到全球竞逐，Sandra Ro 先点名欧盟 MiCAR 与香港特许制度。「看似百花齐放，实则标准互不兼容，」她说。 我认为国际合作是每个国家的『圣杯』，即使现在的情况相当碎片化和混乱。 许毓仁分析，国际多头监理并进确实激励创新，但套利风险与跨境支付摩擦终会迫使主要经济体在 KYC、AML 与消费者保护上寻求最小公约数。 两位讲者皆同意，《GENIUS 法案》将提高合规门槛，最终让 USDC、USDT 等原本就握有总计 66% 以上市占的大型稳定币发行商进一步巩固地位。稳定币中小业者若无法负担储备与审计成本，势必被边缘化。 私人稳定币、FedNow 与未完的 CBDC 试验 Sandra Ro 分享她的观察，点出跨境交易已由稳定币与支付巨头快速切入，Visa、Mastercard、PayPal 乃至 Meta、Telegram 的应用案例使「美元计价、区块链清算」成为新常态。相对地，日、韩多数零售 CBDC 计划因成本与隐私疑虑而放缓。 许毓仁则把视角拉回国内：「FedNow 的成功证明，即时支付不一定要区块链，但在全球结算层，美元稳定币正取代传统欧系清算网路，这是不可忽视的地缘战略讯号。」 台湾主权基金入局加密资产？ 座谈尾声转向台湾，身为前立委的许毓仁询问，正处于评估阶段的主权财富基金若想对冲传统资产波动，可考虑把稳定币与比特币纳入长期配置，是个好选择吗？但前提是建立风险模型与冷热钱包治理架构，避免「追风」式决策。 Sandra Ro 表示，创建战略财富基金这个概念，对很多国家和地区来说都是很好的想法。现在美国有些州也在讨论创建自己的储备基金，并纳入比特币。 不过，政府在做这件事之前，需要进行大量的尽职调查，并与多方合作伙伴沟通，确保有一个清晰设计的投资框架。因为主权基金层面并不单纯，包括基金是被动持有资产，就像持有黄金或比特币那样？还是会主动参与，例如成为节点、验证交易，甚至进行挖矿或质押以产生收益？利用主权基金持有、或是控股加密相关资产，有太多不同的可能性。 Sandra Ro 建议台湾政府，需先建立起管理基础设施、人才和信任，这些都是可能产生收入的途径，从被动持有到极度积极的参与，范围很广。 Sandra Ro 也提醒，台湾在晶片与资安具先天优势，可与国际发行商、监管沙盒合作，打造稳定币清算节点。「不要等全球标准拍板后才申请入场券，」她说。 两位讲者最后汇聚共识，言明数位货币赛局不是零和，而是标准与生态系的竞争。台湾若及早参与监管对话、培养审计与链上监控人才，就能在这场赛局洗牌完成前卡进重要位置。 相关报导 智通科创：台湾首家「类微策略」企业诞生，比特币＋新兴市场金融双引擎能爆发成长？ 比特币暴涨10倍却拿不到！台湾网友弄丢私钥损失1.5枚BTC、悬赏36万求破解 2025 第十届区块链爱好者年会》Web3.0 创新与合规共舞，台湾迎向数位资产新纪元 〈FinTechOn 2025》GENIUS 稳定币法案展现「美国监管示范力」，GBBC执行长：台湾可考虑主权基金入主加密资产〉这篇文章最早发布于动区BlockTempo《动区动趋-最具影响力的区块链新闻媒体》。