Metaplanet股东批准8.84亿美元比特币增持计划 当前持仓超2万枚成亚洲最大BTC持仓企业

日本上市公司 Metaplanet 股东在东京特别股东大会上批准了一项全面的融资计划，允许该公司在海外发售最多 5.5 亿股新股，筹集约 1303 亿日元（约 8.84 亿美元）用于进一步增持比特币。该公司目前持有 20,000 枚 BTC，价值超过 20 亿美元，已成为亚洲最大的企业比特币持仓者。此次投票还通过了三项治理决议，包括增加授权股份、允许虚拟股东会议以及发行无到期日的永久优先股。美国总统特朗普之子埃里克・特朗普也现身会议，为 Metaplanet 的比特币愿景站台。

资本计划与治理决议强化 Metaplanet 比特币战略

在东京涩谷区举行的特别股东大会（EGM）上，股东们批准了这项资本计划。公司首席执行官 Simon Gerovich 确认投票获得通过。公司计划将大部分收益用于扩大其比特币持仓量，目前其比特币持有量已超过 20,000 枚 BTC，价值超过 20 亿美元。

这项批准的资本计划强调了 Metaplanet 遵循受 Michael Saylor 的 MicroStrategy 启发的财库模式的战略。该公司已经从一家经营困难的酒店运营商转变为最大的公开交易企业比特币持仓者之一。接近 9 亿美元的融资使公司能够加速其 BTC 积累，这支持了 Metaplanet 之前为同一目的提出的 8.81 亿美元股票发行计划。

即使股价从 6 月峰值下跌了一半多，该批准信号表明股东对公司的数字资产战略具有长期信心。除资本计划外，股东还批准了三项治理和融资决议：第一是增加授权股份，公司可为未来融资或收购发行股票；第二是批准虚拟股东会议以提高参与度；第三是创建无到期日的永久优先股，为股东提供定期股息并增强 Metaplanet 的融资选择。

埃里克・特朗普为东京会议增添明星影响力

为会议带来全球关注的是埃里克・特朗普的出席，他是 Metaplanet 的顾问兼美国总统唐纳德・特朗普的儿子。据路透社报道，特朗普与 CEO Simon Gerovich 一起穿着配套的公司球衣登上舞台，赞扬 Gerovich 在亚洲比特币采用方面的领导力。

特朗普的出席是在他参加香港比特币亚洲大会几天后，他在会上表示相信比特币在未来几年可能达到 100 万美元。他的评论呼应了主权采用的势头，阿联酋在政府比特币储备量中排名第四。小特朗普的参与强调了特朗普家族不断增长的加密帝国，其 American Bitcoin 也正准备在纳斯达克上市。

比特币溢价压缩威胁 Metaplanet 积累战略

此次扩张之际，Metaplanet 面临融资战略压力。曾任高盛衍生品交易员的 Gerovich 一直依赖向 Evo Fund 发行的 "移动执行价认股权证" 为比特币购买产生现金。

Gerovich 称之为 "飞轮" 的方法使公司能够在股价上涨时以低成本筹集资金。然而，随着股价回落，该模型已经动摇。在过去一年飙升超过 740% 之后，Metaplanet 的股票自 6 月中旬见顶以来已下跌 54%，而同期比特币上涨 2%。

这种放缓抑制了积累，比特币持仓量在截至 6 月的两个月中增长 160%，但自那以后增长不到 50%。前杰富瑞分析师 Mark Chadwick 表示："飞轮已经放缓。随着股价下跌，每次行权产生的购买比特币的资金减少。"

分析师还注意到 Metaplanet 所谓 "比特币溢价" 的压缩 —— 即公司市值与其持仓价值之间的差异。6 月份曾是其比特币储备的八倍多，现在倍数已缩小到大约两倍。Natixis 分析师 Eric Benoist 表示："比特币溢价是整个战略成功的关键。如果溢价压缩，他们无法以相同条件积累，兴趣减弱，股价下跌。"

为缓解压力，除了 8.84 亿美元的海外股票发售外，Metaplanet 此前曾提议发行最多 5.55 亿股优先股，可能筹集多达 5.55 万亿日元（38 亿美元）。这些证券将携带最高 6% 的股息，并上限为公司比特币持仓价值的 25%。虽然优先股通常没有投票权，但它们提供优于普通股的股息优先权，这对低利率环境下的日本投资者来说是一个有吸引力的特点。

企业比特币持仓超 1110 亿美元 Metaplanet 领跑亚洲

Metaplanet Inc. 已巩固其作为亚洲最大企业比特币持仓者的地位，报告 2025 年第二季度收益率为 468%。

这家东京上市公司于 2024 年 12 月正式采用比特币财库操作，此后在 Gerovich 的领导下已完全从酒店管理转向数字资产。该公司的快速积累战略让人与 MicroStrategy 相提并论，后者在美国开发了企业比特币储备模型。

Metaplanet 的 "5.55 亿计划" 目标到 2027 年达到 210,000 枚 BTC，约占总供应量的 1%。在近期，它计划到明年年底将持仓量增加四倍多，达到 100,000 枚 BTC。该公司报告第二季度营业收入 8.16 亿日元，收入 12.39 亿日元，主要来自比特币期权承保的 11.31 亿日元收入。

股东数量在一年内激增超过 1000%，达到 128,000 人，使 Metaplanet 成为 2024 年 55,000 家上市公司中表现最好的公司。全球范围内，现在有 170 多家公司在其资产负债表上持有比特币，总计超过 1110 亿美元。不过分析师警告称，当股票价值与比特币净资产价值收敛时，该战略存在稀释风险。

VanEck 的 Matthew Sigel 警告说，一旦公司估值与比特币持仓量收敛，股东稀释可能超过收益。

结语

Metaplanet 通过股东批准的 8.84 亿美元融资计划，进一步强化其作为亚洲企业比特币持仓领导者的地位。该公司从传统酒店业务向数字资产的全面转型，以及对比特币财库战略的坚定执行，体现了企业资产配置的新趋势。然而，比特币溢价的压缩和股价回调对公司的 "飞轮" 积累模型构成挑战，优先股发行成为保护普通股东免受稀释的防御机制。随着埃里克・特朗普等知名人士的支持以及全球企业比特币持仓超过 1110 亿美元，Metaplanet 的战略既代表了机构采用加密货币的进步，也凸显了在波动市场中管理比特币溢价风险的重要性。该公司计划到 2027 年持有 21 万枚 BTC（占总量 1%）的雄心壮志，将使其在全球企业比特币持仓排行榜上继续攀升。