比特币调整符合牛市模式，持有者调整仓位

比特币的-12%的调整仍然处于健康牛市范围内，显示出没有打破历史周期规范的迹象。

长期持有者的卖出模式保持一致，其活动随着比特币的主要价格波动而起伏。

市场数据表明，纠正明显的过度杠杆，保持情绪平衡，并允许比特币维持其牛市结构。

比特币最近的回调引起了关注，因为交易者质疑这一修正是否意味着更深层次的弱势。根据CryptoQuant分析师Darkfost_Coc在X上的说法，“在当前的牛市中，比特币的回调幅度没有超过-28%……因此，这一当前走势并不异常，并且可能在不打破历史模式的情况下继续。”这一声明是在一个关键时刻发表的，因为比特币已从其接近$123,000的历史最高点回落了大约-12%。

资料来源：CryptoQuant

此次修正与本周期观察到的历史模式相符。自2024年3月以来，最大回撤达到了-28%。平均而言，回调一直保持在-20%到-25%之间。

因此，目前的回调符合正常牛市重置的预期范围。此外，这些调整往往会冷却过热的市场情绪，并减少衍生品市场的杠杆过剩。

长期持有者活动趋势

Glassnode 数据确认比特币长期持有者的活动。该公司指出，长期持有者(LTH)的支出最近加速，尽管仍在正常周期范围内。14天简单移动平均线显示出增加的卖出量，但交易量仍低于2024年10月至11月的峰值水平。

来源： Glassnode

根据图表，持有比特币的长期和短期投资者在价格徘徊在$60,000附近时活动适中。但随着比特币接近$70,000，长期持有者的交易量增加到33,000 BTC，十月份表现出更多活力。

支出量反映价格周期

2024年11月标志着最高的支出量。长期持有者出售了近45,000个比特币，因为比特币朝着$100,000迈进。短期持有者增加了额外压力，推动整体活动上升。尽管价格在$100,000附近整合，12月份仍保持高活动。

在2025年，长期持有者的支出在1月至4月之间下降，从15,000降至25,000 BTC。因此，比特币的价格从$100,000下降到$80,000。此外，在2025年5月至7月之间几乎没有卖出，成交量在10,000和15,000 BTC之间，而价格则上涨至$90,000以上。

2025年8月和9月活动恢复了。随着比特币价格超过110,000美元，长期持有者出售了近24,000个BTC。随着更多短期持有者的加入，压力也增加了。

前景展望

数据显示，修正与牛市周期规范保持一致。此外，持有者活动继续反映自然获利了结阶段。因此，比特币在健康周期内保持其轨迹，受到市场行为协调和强大宏观驱动因素的支持。

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