DeFi领域的最新动态及思考

sUSD持续脱锚问题

自年初SIP-420提案通过以来，sUSD出现脱锚现象，近期甚至跌破0.9美元。该提案引入了"委托池"机制，旨在鼓励用户铸造sUSD，具有以下特点：

• 抵押率降至200%
• 债务可线性转移给协议
• 全部转移后用户无需偿还
• 协议通过盈利和SNX增值化解债务

虽然新机制提升了SNX的铸造效率并消除了清算风险，但也暴露出一些问题：

• 市场对内生抵押品仍存在顾虑
• 铸造效率提升导致sUSD过度供给
• 用户不再主动管理债务，失去套利机会

解决脱锚问题需要提升sUSD需求或增加激励，但市场对此类算法稳定币的接受度仍存疑虑。从设计角度看，这种机制较为先进，但能否获得市场认可仍需观察。

veCAKE治理攻击事件

近期发生的veCAKE治理攻击事件引发争议。某平台认为一个协议通过治理权力将CAKE排放引导至低效率池子，损害了平台利益。然而，这一行为并未违反ve机制的运作原理。

该事件反映了ve模型在实际应用中可能面临的挑战。从市场角度看，这是治理权缺乏充分竞争的结果。更合理的做法可能是等待或促进市场竞争，或采取其他调节措施，如对池子设置激励上限或鼓励更多参与者竞争投票权。

BUIDL增长趋势

BUIDL持续增长，7天内增加24%，即将突破25亿美元。最近的5亿美元增长并非来自Ethena，可能源自某借贷协议。RWA业务保持增长，但尚未很好地融入DeFi生态，呈现与市场脱节的状态。

DeFi经纪人法案废除

美国正式废除了DeFi加密经纪人规则，这对DeFi领域是重大利好。此举可能释放更多应用创新的可能性，显示监管态度正在为DeFi松绑。

Unichain流动性挖矿

Unichain启动流动性挖矿，提供500万美元的UNI代币奖励，涉及12个池子。这是Uniswap自2020年以来的首次流动性挖矿活动，旨在为Unichain引导流动性。

Euler拓展及TVL增长

Euler扩展到Avalanche网络，TVL已进入借贷协议前十名。近一个月TVL增加50%，主要得益于来自Sonic、Avalanche和EUL等的激励措施。

Cosmos IBC Eureka上线

Cosmos IBC Eureka正式上线，基于IBC v2，支持Cosmos和EVM间的跨链交易。每笔交易消耗的gas会销毁ATOM，为ATOM引入了新的价值驱动因素。最近一周，Cosmos hub跨链流入11亿美金，但长期影响还需进一步观察。

其他DeFi动态

• AaveDAO开始正式回购代币
• Pendle提出将PT token上线到Aave的提案
• Berachain更新POL奖励分配规则，引入新的监护人委员会
• OlympusDAO和Yearn等项目在Berachain上的新动作

DeFi领域持续呈现活跃态势，各项目不断推出新举措和优化方案，值得持续关注市场反应和长期发展趋势。