美联储维持利率不变 加密市场短期波动后仍有上涨潜力

美国联邦储备委员会3月20日召开利率决议会议，宣布维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.5%之间不变。尽管二月消费者价格指数(CPI)数据略高于预期，但美联储仍选择保持现状。这是美联储连续第三次选择不加息，市场普遍认为加息周期已经结束。

对于未来降息，美联储表示目前"尚无必要"。美联储上调了2024至2026年GDP增速预期，并下调了2024年失业率预期。降息可能要等到劳动力市场出现疲软迹象后才会考虑。

制造业表现一直是美联储关注的重点之一。3月份美国制造业活动创下近两年来最大增幅，生产、就业和价格指标均加速增长。标普全球3月美国制造业采购经理指数初值微升至52.5，连续第三个月高于50的荣枯分界线。这反映了制造业在当前经济环境下的良好表现。

综上所述，美国主要经济数据目前并不支持降息的必要性。尽管美联储此前表示计划年内降息三次，但市场预期5月大概率也不会降息。

日本央行本月宣布17年来首次加息，引发了市场对全球流动性收紧的担忧。然而，这一举动对市场的影响可能更多体现为心理层面。实际上，国际资本早已预期到日本央行的政策转向，从2022年开始就已有迹象表明日元套利时代可能结束。此外，美联储加息周期即将结束以及降息周期的临近，也将在一定程度上缓解投资者对流动性的担忧。

美国股市三大指数本月均创下新高，但部分投资者开始获利了结。尤其是在AI相关股票中，英伟达、台积电和AMD等前期涨幅较大的公司出现调整。然而，美光科技等其他半导体公司表现强劲，显示AI投资热潮仍在持续。

欧洲股市方面，斯托克欧洲50指数连续出现大幅上涨。欧洲央行下调了欧元区通胀预期，投资者也在押注降息周期的到来。预计欧元区可能会跟随美国开启降息周期。

加密货币市场本月经历了较大波动。比特币价格从月初的急涨到创下73000美元以上的历史新高，随后回调至61000美元以下，之后又反弹至70000美元上方。美国比特币现货ETF的资金流向似乎成为影响比特币价格走势的重要因素。

值得注意的是，高净值投资者在这波回调中并未出现明显减持，散户才是抛售主力。从供给侧分析，比特币减半导致的挖矿成本上升仍是推动牛市的根本动力之一。随着比特币价值认同度的提高，比特币矿工有望像黄金矿工那样实现长期稳定盈利。

尽管美国证券交易委员会(SEC)再次将以太坊认定为证券，但贝莱德CEO Larry Fink表示，即使如此，推出以太坊ETF仍然是可能的。目前已有八家机构向SEC提交了以太坊现货ETF申请，最终决定将于5月做出。

总的来说，尽管短期内加密市场可能面临波动，但从供给侧和机构参与度来看，加密资产仍有较大上涨潜力。然而，监管不确定性依然存在，投资者需密切关注SEC等监管机构的动向。