美国《GENIUS法案》正式签署，稳定币监管新时代来临

随着《GENIUS法案》在白宫获得正式签署，美国首次确立了数字稳定币的监管框架，这意味着许多稳定币发行商将面临全新的挑战。对于这项法案，很多人可能还不太了解，可能会有以下疑问：

• 法案中提出了哪些稳定币监管措施?
• 对USDT及其发行公司有什么影响?
• 发行公司能否采取应对措施?
• 与香港的稳定币法案有何区别?

下面将对这些问题逐一进行解答。

一、《GENIUS法案》的主要内容

《GENIUS法案》全称为《指导与建立美国稳定币国家创新法案》，旨在为美国建立完整的支付稳定币法律监管框架,以促进金融创新、保护消费者、维护金融稳定。法案的主要内容包括:

1. 核心定义与范围:针对与固定货币价值挂钩、用于支付结算的数字资产进行监管。只有获准的发行商才能在美国发行稳定币。

2. 双轨监管体系:发行量超100亿美元的适用联储和货币监理署框架,低于100亿美元的可选择州监管路径。

3. 100%储备要求:发行商必须为每一美元稳定币持有至少一美元的许可储备,包括硬币、银行存款、短期国债等。

4. 透明度与披露要求:要求发行商披露赎回程序,定期报告稳定币和储备组成。

5. 国家安全与反洗钱条款:将发行商归类为《银行保密法》下的金融机构,要求实施相关合规措施。

二、法案对USDT及Tether公司的影响

USDT是目前最具代表性的稳定币之一,由Tether公司发行,与美元保持1:1锚定。根据法案内容,这将严重制约USDT的发展:

1. Tether公司难以满足合规条件,其市场份额可能被不断侵占。

2. 储备金要求不达标,USDT当前储备金仅85%左右。

3. 审计机构BDOItalia不满足美国标准。

4. 需出售不合规资产储备,如比特币、贵金属等。

5. 难以支撑每月定期披露和严格反洗钱要求。

若Tether公司无法满足要求,将面临严重处罚:

1. USDT可能被认定为"非法支付工具"。

2. 禁止在美国境内发行、销售或提供交易服务。

3. 可能被列入财政部"不合规清单"。

4. 面临每日最高100万美元罚款。

三、《GENIUS法案》与香港《稳定币条例》的区别

两地稳定币监管政策的主要区别:

1. 发行主体准入要求不同: 美国要求美国注册实体或OCC注册的外国实体。 香港要求香港注册公司或获认可的海外银行。

2. 储备资产要求不同: 美国仅限现金和短期国债。 香港要求与锚定货币一致,禁止支付利息。

3. 透明度与审计标准不同: 美国要求PCAOB认证机构年度审计。 香港仅需"独立审计"。

4. 违法行为处罚力度不同: 美国最高每日100万美元罚款,可能触发刑事指控。 香港最高罚款1000万港元及10年监禁。

总体而言,香港政策包容性更强,美国更侧重维护美元霸权。

四、未来发展趋势

《GENIUS法案》为Tether公司设定了300天关键窗口期。若无法通过美国合规认定,USDT的全球市场份额扩张将受到根本制约。可能的未来走向包括:

1. 选择"离岸生态位"策略,规避严苛监管地区。

2. 因市场信任流失引发风险,被挤压出主流市场。

3. 维持"不温不火"的存续状态,仅在特定场景中保留份额。

《GENIUS法案》与香港《稳定币条例》都以保障投资者权益为核心,尽管细则不同,但都将为稳定币市场带来更规范的监管环境。