投资者应该如何看待稳定币：作为一种工具还是投机资产？

Question

## 关键点* 稳定币存在的目的是将法定货币的价值转移到区块链上。* 它们的价值不应该增长太多。* 并非所有这些资产都同样安全或同样容易使用。* 10 支股票我们比 Tether 更喜欢 ›现金一直是资本主义的润滑剂，悄悄地在买家和卖家之间流动，以便真正的业务能够顺利进行。在加密货币中，仍然需要某种东西来扮演这个关键但不光彩的角色，而这种东西就是稳定币。如果没有一个值得信赖的链上美元作为交换媒介，每笔交易都将涉及在波动性代币之间进行交换，而这些代币通常在一天内会经历10%的波动。然而，将稳定币推向聚光灯的头条新闻往往宣扬新的监管措施、数十亿的市场市值、新的交易所上市，以及——偶尔——与它们预期的固定价值之间的戏剧性偏离(去挂钩)，这造成了灾难性的后果。这让它们看起来像下一个热门交易，而不是超市收银台里皱巴巴的钞票的数字等价物。要决定它们是否应该出现在你的投资组合中，分清它们的实用目的与它们真实但常常被误解的风险是很有必要的。  图片来源：Getty Images。  ## 当你听到稳定币时，你听到的是现金在最简单的层面上，稳定币是一种加密代币，旨在跟踪目标法定货币的价格——通常是美元——以便人们可以在链上发送、存储和结算价值，而不必担心每分钟的价格波动。**USDC** (CRYPTO: USDC) 是这一模式的代表，也是所有稳定币中第二大。每个代币据称由发行者 **Circle** 持有的现金和短期美国国债以1:1的比例支持，并且每月会发布独立的验证。与此同时，Circle自身的估值飙升至约600亿美元，因为USDC的流通供应在6月达到了613亿美元——尽管该公司的市值现在为462亿美元，而其币的价值现在约为640亿美元。Tether的稳定币，**USDT** (CRYPTO: USDT) -- 该行业最大的稳定币，市值为1640亿美元 -- 每日发布快照，声称其储备超过负债，尽管批评者指出其披露的详细程度不一。而在2024年底，**Ripple USD** (CRYPTO: RLUSD) 进入了这个领域，被Ripple Labs宣传为一个面向机构投资者的友好替代品，它运行在**XRP**的链上，但也迅速找到了零售投资者。通过那种视角来看，持有稳定币与其说是一项投资，不如说是一种便利费。你以银行存款的最低风险换取了在24/7区块链网络上嵌入的相同购买力和近乎即时的交易结算。故事继续如果你的目标是长期资本增值，那么其他加密货币、股票或甚至相对保守的债券等资产几乎肯定会做出不可估量的贡献。但是，如果你经常在交易所之间转移资金、在收益池中质押或与全球合作伙伴结算发票，那么在不同链之间快速转移数字美元的能力是无价的。## 这些风险可能会将效用变为负担稳定币在作为一种资产的成熟阶段，目前比持有等量现金更具风险。对于稳定币而言，其稳定性依赖于每个投资者应牢记的三个压力点。首先，要考虑资产发行者的质量。如果发行者的储备比宣传的要不稳定，或者被监管机构冻结，全额抵押的币可能会失去其挂钩。如果你打算持有大量价值的稳定币，请阅读认证报告和审计，而不是营销文案。并检查价格历史，以寻找过去脱钩的任何证据。其次，还有链和桥的风险需要考虑。同样，也存在互操作性风险，或者更通俗地说，就是你拥有的稳定币与您想要进行交易的区块链不兼容的风险。举例来说，存储在以太坊上的USDT与桥接到Solana的USDT并不是相同的资产，而在链之间移动依赖于第三方桥，这些桥一直是黑客的主要攻击目标，而且通常会产生费用。开发者们正争相建立原生跨链标准，但目前，每一次链间跳跃都会引入另一个潜在的故障点。需要明确的是，这个问题在许多类型的加密货币中都很常见，但在稳定币的背景下具体识别这一问题是很重要的，因为投资者对它们的可互换性与现金所抱有的(错误)假设。第三，并非所有的锚定都依赖于持有传统现金——这对其持有者来说是有害的。过去的算法模型试图通过燃烧和铸造机制保持平价，这减少或增加供应中的代币，以维持1美元的平衡点。但在市场动荡时期，快速的提款可能导致供应过剩并打破锚定。那些将此类结构误认为无聊的数字美元的投资者最终会了解到，复杂性和杠杆可以伪装成稳定，直到它们不再如此。那么这对长期投资者来说意味着什么呢？将稳定币视为运营资金，而不是高收益储蓄。分散投资于至少两个发行者并不是一个坏主意，并且优先选择那些定期发布详细储备证明的代币。如果您在多个链上操作，考虑在每条链上维护一种货币的原生版本，而不是依赖桥接.最后，请记住，从美国国会到香港金融管理局，新兴的司法管辖区正在推出许可制度，这可能会迅速改变顶级或最佳稳定币的排名。## 你现在应该投资 $1,000 在 Tether 吗？在你购买Tether的股票之前，请考虑以下事项：*Motley Fool Stock Advisor* 分析团队刚刚识别出他们认为现在投资者可以购买的 **10 只最佳股票**……而泰达币并不在其中。入选的 10 只股票在未来几年可能会产生巨大的回报。考虑到**Netflix**在2004年12月17日发布此列表时……如果你在我们推荐时投资1000美元，**你将拥有624,823美元**！\* 或者当**Nvidia**在2005年4月15日发布此列表时……如果你在我们推荐时投资1000美元，**你将拥有1,064,820美元**！\*现在，值得注意的是*股票顾问*的总平均回报率为1,019%——相比之下，标普500的回报率为178%，表现出色。不要错过最新的前10名名单，加入*股票顾问*后即可获得。**查看10只股票 »****\*股票顾问截至2025年7月29日的回报***亚历克斯·卡尔基迪在Circle Internet Group持有头寸。《愚蠢的投资者》在XRP上持有头寸并推荐。该杂志有披露政策。*投资者应如何看待稳定币：作为一种实用工具还是投机资产？最初由《傻瓜投资指南》发布查看评论