加密货币市场周度回顾：关税政策引发波动，SOL获得新支持

宏观环境与市场动态

近期，全球金融市场受到美国关税政策的显著影响。这一政策的不确定性导致市场对美国经济前景的信心受到打击，预计在未来数月内可能持续影响市场走势。美国国债和美元呈现下跌趋势，而美股出现了典型的熊市中期大幅波动。加密货币市场随之经历了剧烈震荡。

市场表现概览

本周比特币（BTC）出现超跌反弹，但小型加密货币因下架等因素纷纷大跌。市场整体缺乏明确的热点方向。

涨幅前五的加密货币包括XCN（上涨110%）、FARTCOIN（上涨100%）、GAS（上涨60%）、LAYER（上涨40%）和UXLINK（上涨30%）。

跌幅较大的加密货币有BERA（下跌40%）、EOS（下跌20%）、MEW（下跌20%）、W（下跌20%）和NEAR（下跌20%）。

值得关注的是：

• BERA作为一个DeFi公链项目，跌破长期支撑位，其生态系统内稳定币总量一周内减少3亿美元。
• FARTCOIN作为Solana生态系统中的模因币，逆市大涨，成为本轮反弹的领头羊。
• BABY作为比特币生态中的质押项目龙头，上市后市值回到约8亿美元，但再质押模式的可持续性受到质疑。

链上数据分析

比特币市场的资金流入陷入停滞状态。市场流动性快速收缩，导致山寨币总市值从年初的1万亿美元大幅缩水至6000亿美元左右。这次下跌波及面广，几乎所有细分板块都经历了显著贬值。

机构资金出现小幅净流出，全球市场呈现恐慌情绪。稳定币市值略有下降，反映出投资者的避险倾向增强。

长期趋势指标MVRV-Z Score目前为1.6，接近底部区间，表明市场整体处于亏损状态。当该指标低于2时，通常被视为市场处于底部区域。

期货市场情况

期货资金费率本周维持在0.00%左右的低位。期货持仓量持续下降，显示主力资金正在离场。期货多空比为1.9，反映出市场情绪偏向贪婪。然而，需要注意的是，散户情绪往往是一个反向指标，当多空比接近或超过2.0时，市场通常被认为过度乐观。

现货市场表现

比特币本周价格剧烈波动，而山寨币市场缺乏新的投资叙事。受美国关税政策不确定性加剧的影响，全球金融市场压力持续增加。这种疲软态势已经蔓延至大多数资产类别，加密货币市场也未能幸免于这轮熊市影响。