比特币现货ETF获批：美国难以禁止数字资产

比特币现货ETF的批准引发了广泛讨论，但其影响远不止于短期价格波动。这一决定的深远意义在于，它使美国难以禁止数字资产，从而为比特币持续改变货币运作方式铺平了道路。

货币贬值的政治动机

约15年前，中本聪在比特币白皮书中重申了人们对货币政治经济学的长期担忧：政府有强烈动机贬值其法定货币，以实现支出超过收入的目标。增加政府开支通常受欢迎，而提高税收则不然。因此，政府往往通过借贷或凭空创造货币来增加支出。

短期内，这种做法在政治上可行，因为政客们可以通过增加对特定选民群体的支出来赢得连任。然而，从长远来看，货币供应量的增加会导致每单位货币购买力下降，即通货膨胀。

中本聪及其追随者通过将比特币供应量限制在2100万个单位来应对这一问题。与主要法定货币不同，比特币的流通总量不受政治影响。理论上，这使比特币成为比现代法定货币更可靠的长期价值储存手段。

美国政府禁止比特币的可能性

如果比特币真的成为比美元更优越的价值储存手段，一些人担心美国政府可能会禁止这种加密货币。然而，从技术角度来看，美国政府无法完全禁止比特币，就像无法禁止互联网一样。比特币在分布式计算机网络上运行，该网络超出美国管辖范围。

尽管如此，美国政府仍有一些影响力。理论上，它可以禁止在主要交易所用美元兑换比特币，禁止银行与比特币企业合作，阻止零售企业接受比特币支付，或通过监管手段使公司难以在资产负债表上持有比特币。

ETF使禁止比特币变得更加困难

新批准的比特币ETF极大地改变了这一局面。一些金融界最大、最有影响力的公司，如贝莱德、富达、Invesco和富兰克林邓普顿，将持有数十亿美元的比特币。这使得大量从未在加密货币交易所交易或私下持有比特币的投资者能够立即接触到比特币。

这一点至关重要，因为它大大扩大了支持维护和加强比特币在美国金融市场中地位的利益群体。如果有国会议员或监管者想要限制比特币，他们将不仅面对普通持币者的反对，还会遇到在华盛顿具有相当影响力的主要金融参与者的抵制。

目前，ETF中持有的比特币已超过250亿美元，其中约10亿美元是在批准后两周内产生的。即使对金融巨头来说，这也是一笔相当可观的资金。

美国SEC的决策

美国证券交易委员会（SEC）批准比特币ETF的过程充满争议。SEC的职责不是判断比特币是否是好的投资，而是让投资者和市场做出决定。然而，过去10年里，SEC一直抵制让投资者通过主流、受监管的工具接触比特币，因为他们意识到这样的认可会大大提高投资者对数字资产的兴趣。

SEC最终批准现货比特币ETF是在华盛顿特区巡回上诉法院的压力下做出的决定。法院认为SEC此前的抵制是"任性且武断"的。SEC主席加里·根斯勒表示，这一决定是"最可持续的前进道路"，尽管他仍然批评比特币是一种投机性和不稳定的资产。

未来展望

如果比特币的市值达到足以与美元竞争的水平（约7万亿美元，是当前市值的9倍左右），美国政府可能会采取行动。然而，到那时，任何打压行为可能都会适得其反，因为这会向全球市场传递一个信号：美国不再相信美元的内在优势。

理想情况下，美国应该解决其财政问题，特别是在医疗福利方面的过度支出，使联邦债务走上可持续发展的道路。在此之前，美国人可以将比特币作为对冲美元因联邦债务激增而贬值的保险。SEC的最新决定实际上确保了这种保险的长期可用性。