瑞波币高管谈为何XRP Ledger‘独特适合’现实世界资产令牌化

瑞波币高级副总裁Markus Infanger，RippleX的负责人，认为XRP Ledger (XRPL)是为现实世界资产代币化的下一个阶段而构建的，并表示今天的SPV重市场只是通往“原生发行”的桥接。

从不可动化到原生发行

在8月12日的博客文章中，Infanger 将1970年代资本市场的转变与今天的代币化堆栈直接联系起来——当时，Euroclear 和 DTCC 将纸质证书保存在保险库中，同时将所有权记录转为电子形式。

他说特殊目的工具(SPVs)现在发挥了类似的过渡性作用：法律上熟悉的外壳，用于持有离链资产，同时在网络上发行代币化表示。

他承认，这个模型是“笨重”的和中心化的，但随着基础设施、标准和政策的成熟，它是有用的。用他的话说，它是**“脚手架，”**而不是最终状态。

Infanger表示，最终目标是完全数字资产，其中代币本身就是法律记录，规则被编码到代码中，交易即时结算，流动性在市场之间自由流动，无需中介。

为什么Infanger认为XRPL脱颖而出

Infanger 对 XRPL 的案例集中在从一开始就旨在金融使用的协议级能力上，他认为这减少了机构从 SPV 转向原生发行的集成工作和操作风险：

• 链上交易 (内置 DEX): XRPL 包含一个原生的订单簿交易所，允许发行的代币直接在账本上交易，而无需外部智能合约路由器。对于代币化的 RWA，这意味着可以立即上市并进行点对点执行，减少了中间环节。
• 接近实时、低成本结算： 账本的共识设计旨在实现快速最终性和最低交易费用，Infanger表示，这种组合对于高交易量工具（例如代币化的国库券）至关重要，因为持有成本、费用和操作延迟很重要。
• XLS-30 自动化市场制造商 (AMM): 此标准引入了基于账本的流动性池，算法根据库存设置价格，因此即使没有匹配的订单，代币也可以交易。对于需要持续双向价格的RWA市场——而不是偶发的RFQ——基于账本的AMM可以帮助稳定流动性。
• XLS-65 借贷金库： 一种针对协议层借贷的提议标准。发行者可以在标准层面定义规则，而不是构建定制的智能合约，从而实现担保信贷(，例如，针对代币化票据或房地产索赔)进行借贷，帮助审计和风险控制。
• 可编程合规和托管钩子： 由于发行、交换和结算都存在于基础协议中，Infanger认为规则集(白名单、转移限制、披露)和托管工作流可以直接嵌入资产生命周期中——随着交易量的增长，支持监管对齐。
• 可组合性： 通过设计为互操作的交易、流动性、借贷和发行原语，代币可以在主要发行、二级交易、抵押和结算之间流动，而无需拼接多个外部系统。Infanger表示，这就是通往“嵌入式”流动性而非碎片化孤岛的路径。

故事继续### 本土发行的早期迹象

为了说明旅行的方向，Infanger引用了Ctrl Alt与迪拜土地监管机构的合作，以在XRPL上铸造物业所有权记录。通过本地记录产权，该计划旨在简化转让，提高可审计性并嵌入监督可见性。

Ctrl Alt 还计划整合瑞波币托管，以安全存储代币化契约——这是账本级功能与机构级托管如何在生产中结合的一个例子。

为什么SPV不会消失——至少目前还不会

Infanger表示，SPV对于受当前法律、审计和系统测试约束的机构仍然至关重要，他将其与20世纪70年代的静止状态进行比较，后者为数字化铺平了道路，最终实现了内置合规和结算的完全数字资产。

向机构的推介

Infanger呼吁银行、资产管理公司和财务主管暂时使用特殊目的载体(SPVs)，但要为本地发行做好规划。他认为，一个公共的、以金融为中心的分类账，具有内置的交易、流动性和信用标准，将加速转变，并使分类账上的资产像主流工具一样运作。

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