Sui生态发展现状与代币分析

自5月3日上线以来，Sui作为Move系公链的代表项目之一，走出了一条与以太坊L2不同的发展道路。项目上线40余天来，争议不断，尤其是在代币发行方式和释放模型方面。有人担忧其会重蹈ICP的覆辙，也有人期待它能复制2021年新公链的成功。那么，Sui的生态发展情况如何？近期代币释放和需求又是怎样的呢？

一、链上数据分析

1. 总锁仓量(TVL)

截至6月13日，Sui的TVL为1522万美元，其中DEX Cetus占比超过60%。在所有公链和二层网络中，Sui的TVL排名第54位。值得注意的是，其TVL峰值曾达3601万美元，目前已下跌超50%。

相比之下，另一个Move系代表项目Aptos当前TVL为4211万美元，历史最高约6500万美元，排名第34位。

2. 交易量

Sui上DEX的日交易量在5月10日达到峰值，超过1900万美元，此后呈下降趋势。6月以来，日交易量大多维持在300万至600万美元之间，交易活跃度较低。

3. 网络活跃度

自上线以来，Sui总交易次数达1653万次，平均TPS为3，总活跃地址数85万个，活跃节点104个。网络最高TPS为26，出现在5月12日Turbos IDO期间。

与以太坊L2相比，Sui的实际TPS仍处于较低水平。

日活跃地址方面，峰值出现在5月20日，达13万个，主要由于5月19日Cetus开放无许可池功能和meme项目全网空投所致。平日活跃地址通常低于1万个。

4. 跨链桥

目前有Wormhole、kriya.finance和WELLDONE三个跨链桥支持资金转入Sui，但缺乏具体的跨链金额数据。

二、生态项目概况

截至6月14日，Sui官方目录收录了66个项目，多数仍在测试阶段。已上线并发行代币的项目表现普遍不佳，头部DEX项目均已破发，社交平台SUIA更是下跌近81.82%。仅Suipad表现相对较好，主要得益于其较低的IDO定价。

值得注意的是，由于Sui用户和资金有限，部分项目如Abyss World选择在Polygon网络上进行IDO，而非Sui网络。

三、代币释放与需求分析

Sui代币总量为100亿枚，初始流通量5.28亿枚，占比5.28%。2023年5月至10月期间，主要有两类代币释放：IEO发行代币和质押节点激励。

IEO部分每月释放约3461万枚，节点质押激励在前三个月每月释放3330万枚，第4至第6个月每月释放3000万枚。综合计算，前三个月月均释放6794万枚（占总量0.67%），第4至第6个月月均释放6461万枚（占总量0.64%）。

2023年11月将迎来大规模解锁，当日解锁量超10亿枚，将使流通代币数量翻倍。

然而，从需求端来看，目前Sui网络交易冷清，用户稀少，短期内对SUI代币缺乏明显需求。

四、与Aptos代币释放模型对比

Aptos代币总供应量（不含质押激励）为10亿枚，初始流通1.3亿枚，占比13%。上线后第一年，每月释放454万枚（占总量0.45%）。第二年开始，月释放量显著增加。

相比之下，Sui初始流通量较低，但前6个月的月均解锁量较高。Sui采用一次性大规模释放模式，而Aptos选择逐月缓慢释放。总体而言，Sui在第一年面临的代币供应压力更大，Aptos的压力主要集中在第二年。

五、结论

Sui目前处于冷启动阶段，用户基数小、交易量低，需要通过持续的活动和生态建设来吸引用户和资金。然而，当前团队更专注于技术端的建设，尚未启动大规模用户激励措施。

在熊市环境下，投资者趋于保守，加之以太坊二层网络的快速发展，Sui面临吸引资金和用户的巨大挑战。从代币经济模型来看，Sui的代币释放压力集中在第一年。在需求不足的情况下，如此大量的代币供应可能导致SUI代币面临较大的抛售压力。