Memecoins 投资策略分析

为什么选择 Memecoins?

Memecoins 对 Layer 1 (L1) 资产具有高 beta 值,这是选择它们的主要原因。通过对某些 memecoins 进行少量配置,可以在不实际加杠杆的情况下,获得对 L1 资产的杠杆效应,同时避免清算风险。

我们关注的信号是当 30 天 beta 超过 90 天滚动 beta。当这种情况发生时,某些 memecoins 的平均 30 天和 60 天回报率可能达到三位数百分比。

风险偏好模式的转变往往很快,memecoins 在短时间内可能显著跑赢大盘。这凸显了在正确拐点买入的重要性。

memecoins 的爆发通常与其对应的 L1 资产在一周内上涨 5% 以上同时发生。在这种情况下,memecoins 的平均回报可能达到数十甚至数百个百分点。

需要注意的是,L1 资产的表现并不能保证 memecoins 的优异表现。在某些情况下,即使 L1 资产上涨,memecoins 也可能下跌。

memecoins 通常与其对应的 L1 资产相关。然而,在 memecoins 表现出色的时期,这种相关性往往会减弱。

要点

• memecoins 对 L1 资产具有高 beta,从绝对回报的角度看,beta 更高。
• memecoins 可视为对 L1 资产的杠杆押注,但无需承担杠杆带来的清算风险。
• 这种关系不仅适用于特定 memecoins,也适用于其他"蓝筹" memecoins 及其与 L1 资产的关系。

链上数据分析

除了了解 memecoin 相对于其 L1 对的表现外,我们还使用链上数据进行定量分析,以了解持有者基础的相对质量和信念。以下是一些关键指标:

1. Token 持有者增长 (90 天)
2. 中位数与平均持有量
3. 持有 > $1000 的持有者百分比
4. 持有 > $100k 的持有者百分比
5. 巨鲸保留率
6. 巨鲸: DEX 净流入/流出

这些指标有助于我们了解 Token 的流行度、持有者的信念以及大额持有者的行为。

其他因素

除了链上数据,我们还关注:

• 交易流动性
• 经历过多次 50% 以上回调的 memecoins
• 未平仓合约量 (对于在主要交易平台交易的 Token)

社区/信仰

社区和信仰在 memecoins 投资中扮演重要角色。我们寻找:

• 引人共鸣的良好叙事和社区口号
• 强烈信念和社区归属感的迹象
• 领导力和协调感
• 嵌入文化的迹象
• 通过各种社交媒体平台的推广

公平价值评估

评估公平价值的方法包括:

1. 实现价值与市场价值比率 (MVRV)
2. 动能指标:
   • 相对强弱指数 (RSI)
   • 移动平均线
3. 谷歌搜索趋势和其他社交情绪指标

流动性周期/宏观因素

memecoins 处于风险谱的最远端,高度依赖流动性条件。有利的流动性/经济环境,结合"风险偏好"情绪和"动物精神"的回归,是配置 memecoins 的关键。

投资框架总结

• 理解 memecoins 的高 beta 特性
• 使用链上数据识别强大"基本面"的 memecoins
• 利用 MVRV 衡量"公平价值"
• 把握买入时机 (拐点/宏观/动能)
• 确定卖出时机 (动能/RSI)

尽管这个框架不能保证万无一失,但它可以帮助投资者在 memecoins 市场中更好地进行决策。然而,需要谨记,超额回报总是伴随着更高的风险。