香港首张稳定币牌照争夺战！京东数科、蚂蚁国际谁能拔得头筹？

2025 年 8 月 1 日，香港《稳定币条例》正式生效，标志着香港在全球数位金融版图中迈出关键一步。首批仅 3–5 张稳定币牌照将于年底前发放，吸引了包括渣打银行、京东数科、圆币创新科技等数十家金融与科技巨头竞逐。这场结合技术 + 合规 + 场景的高规格比拼，将决定谁能在香港稳定币市场抢得先机。

严苛门槛：谁能进入决赛圈？

根据金管局规定，申请者需同时满足：

资本要求：实缴股本 ≥ 2,500 万港元，且 100% 储备资产为高流动性资产（现金、短期国债）

属地原则：香港注册公司或认可金融机构，核心管理层常驻香港

场景落地：必须有真实应用场景，仅空谈「跨境支付效率」将被淘汰

风控合规：银行级 KYC/AML、每日储备审计、独立托管

非投机定位：禁止将稳定币包装为投资工具

三大派系核心候选

* 传统金融巨头：合规与资本的双重优势

渣打银行（Anchorpoint Financial Limited）

优势：香港发钞行身份 + 沙盒测试领先

合作伙伴：Animoca Brands、香港电讯

应用场景：港元稳定币 HKDG，覆盖零售支付（270 万用户）、跨境贸易、DeFi

胜率评估：60%，被视为标杆案例

中银香港 & 汇丰银行

中银：背靠中国银行全球网络，深度参与数位人民币试点

汇丰：创新「法币 + RWA」双锚定模式，以黄金代币化资产增厚收益

* 科技巨头：生态闭环的降维打击

京东数科（香港）

优势：依托京东供应链与跨境电商生态

应用场景：JD-HKD 直击东南亚跨境支付，结算时间从 3 天缩至 8 秒

交易规模：年交易额预超 500 亿港元

合规进度：沙盒测试第二，德勤月度审计背书

蚂蚁国际

优势：Alipay+ 全球 250 万商家网络，TPS 高达 10 万

挑战：申请略晚，需协调人民币挂钩政策

* 金融科技与券商新势力：差异化突围

圆币创新科技（RBCT）

背景：创办人陈德霖（前金管局总裁）

专注：港元稳定币 HKDR，主攻企业跨境支付与 DeFi

合作：储备资产托管于众安银行

国泰君安、富途证券、众安银行、AnchorX、OSL

各自依托交易、资管、虚拟银行、跨境结算与合规牌照优势切入

监管偏好与评选关键

金管局将优先考虑：

1、跨境支付落地能力（优先于纯 Web3 应用）

2、全额储备与 T+1 赎回能力

3、银行级风控与每日审计

4、避免投机属性，强调支付工具定位

在这些标准下，渣打合资与京东数科因场景落地与合规进度领先，被视为最有力竞争者；圆币创新科技则凭监管背景与技术专注成为黑马。

潜在黑马与长期格局

蚂蚁国际：若能解决人民币挂钩政策问题，有望以「一篮子货币稳定币」模式突围

CNH 稳定币：若政治协调顺利，港元/人民币双轨制或成第二波焦点

长期预测：首批规模有限，需 1–3 年培育出香港版「Circle」

结语

香港首批稳定币牌照的争夺战，不仅是金融与科技巨头的正面交锋，更是 国际金融中心地位再定义 的关键一役。若监管层强调银行体系稳定性，渣打合资胜算更高。若聚焦科技赋能与效率，京东数科或将领先。无论花落谁家，技术 + 合规 + 场景的铁三角才是打通虚拟与现实金融的核心密钥。