摩根大通预见美元危机即将来临，警告投资者进行对冲

摩根大通对美元危机的警告正变得越来越严峻，该银行最新的研究显示一些相当令人担忧的趋势。这个投资巨头一直在追踪他们称之为潜在美元危机的情况，数据显示该货币年初至今已降低了9.0%。摩根大通对美元未来的预测实际上指向更大的疲软即将到来，这将受到经济放缓和可能对投资组合造成严重影响的政策变化的推动。

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另请阅读：BOA研究指出$30T GDP与$34T债务：美元失去购买力## JP摩根美元预测指向持续疲软

来源：Getty Images在多个重要市场指标中，JP Morgan美元危机分析已经连续五个月的下降追踪，这对于全球储备货币来说相当不寻常。他们的美元预测工程使DXY指数分析标记出显著的9.0%降低，同时亚洲货币在亚洲贸易加权指数中相对于美元优化了大约4.1%。

分析分析真正的架构注意力是摩根大通所建立的“三重威胁”——即美国股票、债券和美元同时下探。这种同步降低已在各大投资者战略重新评估中实施，许多重要的投资组合经理现在都在争相调整他们的方法。

通过某些关键的去美元化研究倡议，该银行已部署分析，显示该货币仍然高于其长期平均水平约7.3%，即使在最近的降低之后。这表明未来可能会有更多的疲软，这与JP Morgan对未来几个月美元逐渐贬值的展望相一致。

分析### 对冲成本上升，因JP摩根去美元化警告信号

货币对冲最近催生了许多更昂贵的策略，特别是对于希望最大限度保护自己免受JP Morgan美元危机情景影响的亚洲投资者。在几个关键的美联储政策领域，停滞的宽松周期，加上通胀担忧，已导致亚太地区大多数货币的对冲成本上升。

基于三个月远期隐含收益率的对冲成本，涉及不同货币。数据截至2025年6月23日 来源：彭博社，摩根大通资产管理 在撰写时，日本日元对冲成本已年化达到4.1%，其他地区货币也在利用类似的上涨。这实际上促使许多投资者在过去几年减少了他们的对冲比例，尤其是在2022年引领的几轮主要美联储加息周期期间。

由于短期美元利率的多次显著汇聚，对美元的对冲变得更加昂贵，而对美元强势的广泛乐观情绪则彻底改变了较低的对冲比例。但现在，随着摩根大通的美元预测推动了更加看跌的头寸，这些未对冲的头寸在货币贬值时正在造成更大的损失。

政策转变可能加速下降时间表

JP摩根的货币风险分析已经确定，特朗普政府在贸易和财政赤字方面的政策可能会导致美元走弱以恢复平衡。他们的经济学家已经提出预测，除非全球贸易紧张局势或对中央银行独立性的威胁有多次实质性升级，否则美元的急剧下跌似乎从当前水平上是合理的。

分析相反，在各种主要经济指标中，银行预计随着美国经济面临某些关键的短期放缓情景，逐步贬值。根据他们的研究，新政府在经常账户和财政赤字方面的政策方向也已经实施，以需要一个较弱的美元来恢复经济平衡。

通过几项关键的战略方法，银行正在利用战略对冲来防范潜在的政策冲击和美元的急剧降低。他们警告称，如果美国政策最终导致经济不稳定，特别是在中央银行独立性方面，对货币的信心可能会发生重大变化。

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另请阅读：人民币支持的系统威胁美国美元，历史性转变这将加速美元传统避风港地位的消除，并为持有未对冲美国资产的投资组合开创更多的波动性。机构对冲的增加也将机械地推动美元进一步贬值，可能形成自我强化的循环。

通过转变美元敞口，同时保持美国资产头寸，投资者可以在管理JP摩根去美元化研究所确立的货币风险的同时优化他们的市场参与。对于持有美元计价投资组合的亚太投资者来说，许多显著更高的对冲成本实际上创造了对全球政府债券的对冲敞口机会，在这些债券中，溢价可以最大化与传统美国国债相比的本地收益。