受美国经济及就业数据影响，重启降息预期变化不定，主定价资金进出变化不定，叠加跨周期长手抛售及场内资金轮动，8月加密市场整体呈现“先弱-转强-再转弱”走势，价格呈“拱形”形态。BTC全月下跌6.49%，收于108247.95美元。Altcoin代表ETH则劲升18.75%，收于4391.83美元。据eMerge Engine，目前BTC处于牛市上升期后期。在6月报告中，我们判断BTC在第三季度将启动第四波上涨并创出历史新高。这一判断在7月即获得印证，进入8月份，“对等关税战”影响开始在美国经济数据中体现，CPI和PCE均再现反弹势头。这使得市场对于9月重启降息的预期不断受到打击，使得对于降息重启定价过高的美股市场不断震荡。这一震荡通过

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