另类季节的幻影：2025年的严酷现实

我已经关注这个山寨币叙事几个月了，老实说，我对这种重复的希望感到厌倦。每一个周期，我们都说服自己“这次不一样”，却忽视了游戏已经从根本上改变。

回到2017年，我随意投资于随机的ICO，并看到它们一夜之间暴涨10倍。比特币的主导地位从80%崩溃到37%，在短暂而辉煌的时刻，感觉就像是白送钱。那些日子真是疯狂——只有糟糕的白皮书的项目吸引了数百万的资金。

2021年的行情走势与众不同。我乘着DeFi的浪潮，看着NFT爆炸，参与了一些元宇宙的投资。但即便如此，感觉还是有些不对劲。这个模式似曾相识(BTC先上涨，山寨币跟随)，但潜在的动态却在我们脚下悄然变化。

展望2025年，我不认为历史会重演。市场已经完全转变。机构资金正流入比特币ETF，而忽视大多数山寨币。监管机构像鲨鱼一样环绕。坦白说，绝大多数山寨币仍然缺乏真正的实用性，除了投机以外。

让我生气的是看到人们依然坚持过时的操作手册。他们说："只要等比特币见顶，然后再转向山寨币！" 但他们是在打上一场战争。所有东西一起上涨的日子已经过去。那些2021年的宠儿大多数仍然比它们的高点低了90%。

如果2025年出现"山寨季节"，预计将会是残酷而选择性的。只有少数具有实际应用的币会繁荣，而成千上万的其他币则会默默死去。这个窗口将更短，波动性更大。这不是某种民主的上升潮流——这是在更恶劣环境中适者生存。

交易平台不断推动“山寨季即将来临”的说法，因为这会带动交易量。但我不再相信了。聪明的钱变得更加挑剔，而不是更少。

不要浪费时间等待某个神奇的山寨季节，一切都会上涨。那些日子已经过去。相反，要寻找那些真正解决实际问题的项目——因为当这次音乐停止时，那里不会有椅子给每个人。

$ADA