理解加密货币中的完全稀释估值 (FDV)

完全稀释估值 (FDV) 是评估加密货币项目时广泛使用的关键指标，提供了对项目潜在总价值的全面视角。FDV代表如果所有代币——包括尚未流通的代币——目前都可在市场上交易时的估计市值。

与流通供应不同，流通供应仅指正在交易的代币数量，而完全稀释市值(FDV)则考虑了代币的总供应量。理解FDV可以对项目的价值进行更全面的评估，而不仅仅是基于市场上当前代币的数量，从而提供对项目潜力的更深入洞察。

本文将解释在加密货币市场中完全稀释估值的含义，计算FDV的步骤，FDV的重要性，以及在加密领域依赖这一指标的风险。

完全稀释估值 (完全稀释市值(FDV)) 解释

将FDV视为购买一座仍在建设中的房子。现在你只能看到房子的部分，但你知道未来会建造更多的房间。在加密世界中，FDV代表一个项目的估计总价值，如果所有代币——包括现有的和未发行的——都在市场上出售。FDV的计算方法是将当前代币价格乘以总供应量，包括被锁定的、保留用于未来的或尚未创建的代币。

为什么理解完全稀释市值(FDV)在投资加密货币时很重要？在这个领域，FDV 重要的原因有几个。

许多加密货币项目通过如归属、质押或挖矿等机制逐步释放他们的代币。例如，Gate为其本地代币实施了一个归属系统，以实现长期利益，而其他平台则奖励代币质押以促进网络参与，还有一些激励矿工保护他们的网络。

因此，虽然流通供应量仅反映当前可用的代币数量，但完全稀释市值(FDV)则考虑未来将出现的总供应量。

这让你对项目未来潜力有了更广泛的视野，但值得注意的是，未来代币价格可能会波动。

为什么FDV对加密货币投资者很重要

对于投资者来说，完全稀释估值就像是查看您分期购买的商品的总成本。当一个项目的FDV很高时，这表明未来将有更多的代币投入流通，这可能会降低您目前持有的代币的价值。低市值则可能使该项目目前看起来更“便宜”。

然而，如果完全稀释市值(FDV)超过当前市值，这可能表明该项目被高估。了解FDV可以帮助您做出更好的投资决策，因为它使您能够看到投资的全部潜在价值，而不仅仅依赖于其当前价值。

金融术语太多？让我们简化一下：

• 完全稀释市值(FDV)是整体潜在价值。
• 市值是当前的价值。

接下来，我们将在以下部分通过一个例子来探讨FDV和市值之间的区别。

完全稀释市值(FDV)和市值：有什么区别？

完全稀释市值(FDV)和市值听起来可能像是相似的术语，但如上所述，它们是不同的概念。

完全稀释市值(FDV)是指如果所有代币都在流通中，某种加密货币的整体潜在价值。相比之下，市值是基于其流通供应量和每个代币价格的当前价值。

想象一种新的加密货币叫做XYZ。总共有10亿个XYZ代币(总供应)，目前将交易5亿个XYZ代币(流通供应)。现在让我们分析一下该币的完全稀释市值(FDV)和市值：

• 完全稀释市值(FDV): 如果每个XYZ代币目前的价值为$0.5，那么完全稀释市值(FDV)将是$500 百万。这个数字代表了如果所有十亿个代币都在流通并且每个代币的价值为$0.5时，XYZ的潜在最大价值。

• 市值：如果目前流通的XYZ代币只有5亿个，且每个代币的价格为0.5美元，那么市值将为$250 百万。

这些数字是如何计算的？让我们看看完全稀释市值(FDV)和市值是如何计算的。

如何计算加密货币的完全稀释市值(FDV)?

以下公式用于计算完全稀释市值(FDV)：

FDV = 总供应量 × 每个代币当前价格

在哪里：

• 总供应量：这是加密货币项目已经发行或将要发行的代币总数。总供应量包括已经在市场上流通的代币和尚未释放的代币(，锁定、保留用于未来或正在释放中的代币)。

• 每个代币的当前价格：这是计算时每个代币的当前市场价值。这个价格可能会根据市场的供需情况而波动。

根据上述示例，总供应量为10亿个代币，当前每个代币价格为0.5美元，完全稀释市值(FDV)将为：

完全稀释市值(FDV) = 10亿个代币 x $0.5 = $500 百万

市值是使用以下公式计算的：

市值 = 流通供应量 × 当前每个代币价格

例如，如果流通供应量为5亿个代币，每个代币的当前价格为0.50美元，则市值为:

市值 = 500百万代币 × $0.50 = $250 百万

这是基于当前市场上可交易代币数量的价值！

FDV和市值对加密货币项目的影响可能是显著的，影响市场如何评估项目的长期潜力。现在让我们看一些场景，以更好地理解它们的影响：

• 低市值，高完全稀释市值(FDV)：该项目的当前价值较低，但如果所有代币被出售，价值可能会更高。这可能表明当前项目是一个"隐藏的宝石"，但在未来价值稀释的可能性方面应保持谨慎。

• 高市值，低完全稀释市值(FDV)：该项目的当前价值很高，但未来潜力低于当前价值。这可能意味着该项目被高估或已经完全考虑了未来的增长。

• 低市值, 低完全稀释市值(FDV): 该项目当前的价值和未来潜力并不乐观。这可能是一个新的或正在挣扎的项目，成功的机会很小。

• 高市值，高完全稀释市值(FDV)：该项目具有强大的当前价值和高未来潜力。这通常表明项目已建立并进展良好，但需要确保高FDV不会导致未来价值稀释。

那么，哪种情况最常见呢？高市值和高完全稀释市值通常出现在具有强大增长潜力的成熟项目中。截至2025年9月10日，比特币的市值为1.135万亿美元。比特币的最大总供应量为2100万枚，单枚价格为57,502美元，因此比特币的完全稀释估值约为1.207万亿美元。

相比之下，NEXO在2025年9月10日的CoinMarketCap排名第100，市值约为5.583亿美金，完全稀释市值(FDV)约为9.973亿美金，总流通量为5.6亿个NEXO代币。

现在的问题是，完全稀释市值(FDV)是否是加密货币真实价值的可靠衡量标准。让我们来看看。

依赖完全稀释估值进行加密货币投资的风险

依赖完全稀释市值(FDV)进行加密货币投资可能存在一定风险，理由有几个。FDV通过估算如果所有代币都在流通中，加密货币的总潜在价值来预测其未来价值。然而，如果不考虑其他因素，这个数字可能会产生误导。

此外，完全稀释市值(FDV)并未考虑实际的代币发行时间表。许多项目的代币是逐渐发行或在某个特定时期内锁定的。因此，如果大多数代币尚未发行，项目的价值可能更准确地反映在当前市值上。额外代币的发行可能会降低其价值，从而导致代币价格下降。

此外，FDV假设代币价格将保持不变，但在现实中这是不太可能的。如果流通中的代币数量增加，供应的增加可能导致代币价格下降，并影响FDV计算。此外，FDV并未考虑可能影响代币实际价值的因素，例如市场竞争、法律变化和持续的项目开发。

因此，尽管完全稀释市值(FDV)是一个有用的指标，但不能孤立使用。为了做出全面的投资决策，投资者必须考虑其他因素，如市值、代币发行计划以及项目的整体健康状况。