基础交易：差距游戏

关键点

• 基差交易？它是关于从今天的现货价格和明天的期货价格之间的差距中获利。

• 每个人都在做。农民、华尔街人士、加密货币兄弟。你会发现这种策略在商品市场、债券交易，甚至比特币中。

• 这有点风险。老实说，不适合初学者。你需要准确把握市场动向，并在事情出错时有一些备选方案。

这是什么基础的东西呢？

想象一下，今天商店里的苹果售价为1.50美元。有人提议下个月以1.30美元的价格卖给你苹果。那0.20美元的差价？这就是你的“基差”。在金融术语中，它是现货(现在)和期货(未来)价格之间的差距。

基差交易者试图预测这种差距是如何变化的。如果你认为它会扩大，就做多。如果你认为它会缩小，就做空。简单的概念，复杂的执行。

它是如何实际工作的

现在与未来定价

现货价格是你现在支付的价格。期货价格是你将来支付的价格。它们是不同的。存储成本、利率、市场情绪 - 都会影响价格。

今天玉米价格为每蒲式耳$5 ，但三个月后的价格为$5.50，意味着基差为-$0.50。如果你认为现货价格可能比期货价格上涨得更快，你就会在这个基差上做多。

交易方法

你有两个主要的策略：

• 长期：投注点价格相对于期货上涨。

• 短期: 投注点价格相对于期货下滑。

为什么人们对此感到困扰

对冲者需要它

这对商品交易者来说似乎是必不可少的。那位有10,000蒲式耳小麦的农民？他现在可以锁定价格。这保护了他的生意。

面包店需要小麦也是如此。他们希望成本可预测。基差交易帮助双方更好地安睡。

投机者喜欢它

交易者只想要利润。他们研究模式，进行下注。石油需求看起来火热？在基差上做多。虽然他们并不总是对的一半时间，但他们仍在坚持。

您将在何处找到基础交易

1. 商品

OG基础市场。农民、矿工、石油公司都在对冲。投机者像鲨鱼一样盘旋。适用于从玉米到黄金的所有产品。

2. 债券

债券交易员在现金债券与衍生品之间变得花哨。"负基差交易"听起来很复杂。确实是。但当利差没有正确对齐时，可以赚到钱。

3. 加密货币

新的前沿。比特币现货ETF在2024年出现，突然间每个人都在将现货ETF价格与CME期货进行比较。

比特币示例

假设比特币现货价格为102,000美元，期货价格为105,000美元。

爱丽丝看到$3,000的差距。她认为这会缩小。

她现在以$102,000购买比特币。在$105,000卖出一个期货合约。如果她是对的，价格相遇，她每个比特币可以赚取$3,000。如果成功，这笔交易很不错。

不那么有趣的部分

1. 基础可能是不可预测的

天气变得疯狂。供应链断裂。战争发生。你完美的基差交易？毁了。

市场冻结

有时候你需要退出时却无法做到。市场变得冷清。价格跳空。你被困住了。这不有趣。

3. 这很复杂

你需要了解很多。市场关系。价格模式。风险管理。初学者往往会遭受损失。

最后的想法

基础交易看起来很花哨，但它只是赌差价。农民用它来生存。交易者用它来繁荣。公司用它来稳定成本。

对于投资者来说，它可能会改善您的投资组合。对于企业来说，它提供了一些安心。对于投机者来说，这是一种赚取(或失去)资金的另一种方式。

无论如何，基础游戏仍在继续。