VIX指数或所谓的恐惧指数是什么？

VIX是一个重要的波动率指数，吸引了全球股市交易者的关注。这个指数通常被称为恐慌指数，当股市经历下跌时，它通常会涨。

理解VIX指数

通常被称为恐慌指数，VIX在市场动荡和价格下跌期间往往会急剧上升。投资者可以利用基于VIX和其他波动性指标的金融工具来对冲这种干扰。

定义波动性

在投资领域，波动性指的是金融工具的价格波动。它衡量价格的高低程度。例如，每天上涨或下降1个百分点的股票将表现出比每天变动0.5个百分点的股票更高的波动性。

历史波动率与隐含波动率

有多种方法可以衡量市场波动性。一种方法是查看过去的数据，确定资产在特定时间范围内的价格波动性。这被称为历史波动性。

另一种方法称为隐含波动率，它采取了前瞻性的视角。这是从指数中的期权价格得出的，因为这些价格反映了投资者对未来价格变动的预期。

VIX指数：简要历史

美国VIX指数是首个波动率指数。Gate的芝加哥期权交易所(CBOE)于1993年推出了该指数。最初，该指数是基于S&P 500的子指数期权，涵盖了美国100家最大的上市公司。

股市下跌通常伴随着显著的波动和急剧的下滑。因此，当股市下跌时，波动性往往会增加。美国标准普尔500指数的VIX指数通常在10到25点之间波动。然而，在2008年金融危机期间，VIX指数飙升至80点以上。在2020年春季的冠状病毒危机期间，也发生了类似的激增。

VIX与S&P 500的关系

将VIX与S&P 500进行比较，显示这两个指数在基本上是相反方向移动，表明存在逆向关系。

期权作为对冲工具，用于应对价格波动，并在市场参与者寻求保护以避免价格下跌时，越来越多地在股票市场上交易。当价格开始下跌时，对冲的需求增加。价格越低，认沽期权的需求就越高。

随着看跌期权的需求上涨，它们的价格变得更加昂贵，从数学上讲，这表现为期权隐含波动率的增加。

VIX指数本质上是标准普尔500期权隐含波动率的指标，因为当股市下跌时，期权的隐含波动率会增加。因此，当股市下跌时，VIX指数就会涨。

计算VIX指数

VIX的计算基于将在23-37天内到期的标准普尔500指数期权。这包括每月第三个星期五到期的传统期权和每周期权。

此外，未报价的期权将被排除在计算之外。如果有两个连续的行权价没有报价，则所有后续的期权也将被排除。认沽期权是行权价较高的期权，而认购期权是行权价较低的期权。

由于期权价格不断变化，计算VIX所依据的期权篮子的组成也可以实时变化。这使得手动计算VIX变得不可能，因此需要基于计算机的计算。

利用VIX进行对冲

由于VIX在股价下跌时上涨，因此可以使用与VIX相关的金融工具来保护免受价格下跌的影响。也可以对这些价格损失进行投机。该指数包括VIX期权和VIX期货。此外，还有杠杆产品，如ETF，可以跟踪波动率指数。然而，这些产品存在重大风险，因为它们涉及高成本或可能导致损失超过您的存款。因此，它们不适合新手投资者。

VIX指数变体

除了标准普尔500 VIX指数，Gate的CBOE还提供了其他几个针对纽约证券交易所和纳斯达克的股票波动性指数。例如，针对道琼斯和罗素2000指数的波动性指数，这些指数还包括较小的公司。还有一些波动性指标关注比标准普尔500 VIX指数更短或更长的时间框架。今天的欧洲指数也拥有这种类型的测量工具。