日本的通货膨胀降温可能会动摇利率预期

我一直在密切关注日本的通货膨胀数据，让我告诉你，它们终于开始显示降温的迹象。8月份的年通货膨胀率降至2.7%，低于7月份的3.1% - 这是我们自去年10月以来看到的最低水平。

这对一直寄希望于持续的通胀压力来推动利率决策的人来说，实际上是相当令人沮丧的。日本银行一向谨慎，已经多年将利率维持在荒谬的低水平。现在，随着通胀减缓，他们又有了拖延的理由。

根据我自己的数据，日本2024年的通胀率平均为2.74%，实际上低于2023年的3.27%。有趣的是，日本在通胀方面的控制能力相对较强，与南非(4.3%)和英国(3.2%)等国家相比更为突出。即便是美国的通胀率也达到了2.95%。

通货膨胀的降低似乎主要是由于电力和天然气价格的降温。早在六月，通货膨胀已经从五月的3.5%降至3.3%，原因相同。但让我们现实一点——日本银行始终处于滞后状态。

我经历过足够的周期，知道中央银行喜欢任何借口来避免做出艰难的决定。如果全球贸易紧张局势缓和，他们可能会考虑提高利率，但我不抱太大希望。他们很可能在下周的会议后将基准利率保持在0.5%。

讽刺的是，日本花了几十年试图创造通货膨胀，而现在他们有了通货膨胀，却又看着它再次溜走。如果你正在交易日元对或日本股票，预计在某些事情迫使他们采取行动之前，会有更多的横盘走势。

特别令人恼火的是，当日常日本消费者仍然感到压力时，稻米价格却在降温。官员们可以整天指着漂亮的图表，但走进任何一家东京便利店，你就会看到现实。

接下来的几个月将揭示这只是一个小波动还是日本所熟知的通货紧缩趋势的开始。