Meta 股票：盈利暴跌83%，巨额税收冲击盖过创纪录收入

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• 2025 年 10 月 29 日
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• 22 : 20

Meta 平台在第三季度表现稳健，得益于其人工智能和广告业务，但一次性巨额税费掩盖了本应是公司最强劲季度之一的业绩。

公司收入达 512.4 亿美元，同比增长 26%，推动因素包括广告展示次数增长 14% 和平均广告价格上涨 10%。然而，净利润骤降 83% 至 27 亿美元，原因是与《一大美丽法案》实施相关的 159.3 亿美元非现金税收费用。若不计入该费用，Meta 的净利润将达到 186.4 亿美元，每股收益为 7.25 美元，而报告的每股收益为 1.05 美元。

首席执行官马克·扎克伯格称本季度“表现强劲”，并强调公司在人工智能方面的动力，表示 Meta 超级智能实验室“起步良好”，并突出 Meta 在 AI 驱动的智能眼镜方面的领导地位。

人工智能与广告收入推动增长

Meta 的“家庭应用”系列，包括 Facebook、Instagram、WhatsApp 和 Messenger，收入达 508 亿美元，高于去年的 403 亿美元。Reality Labs 部门，负责 Meta 的 AR 和 VR 计划，贡献了 $470 百万美元，去年同期为 $270 百万美元。

公司的日活跃用户数升至 35.4 亿，同比增长 8%，反映出其平台的持续参与度。Meta 的广告引擎仍是其主要收入来源，公司归功于其改进的 AI 驱动定位工具和有机参与度，推动了强劲增长。

成本上升与基础设施扩展

运营支出同比增长 32% 至 307 亿美元，主要由于研发支出增加至 151 亿美元。Meta 继续投入资源扩展计算基础设施，以支持不断增长的 AI 工作负载。

资本支出达到 193.7 亿美元，反映出在 AI 数据中心和硬件方面的重金投资。财务主管指引显示，随着 Meta 扩展内部和通过第三方云提供商的容量，2026 年这一数字可能进一步上升。

展望：增长在前，但支出预计将增加

2025 年第四季度，Meta 预计收入将在 $56 亿美元至 $59 亿美元之间，原因是广告持续强劲，但 Reality Labs 的销售在早期库存调整后变得较为疲软。公司预计全年支出将达 1160 亿至 1180 亿美元，高于之前的预估，资本支出为 700 亿至 720 亿美元。

展望 2026 年，Meta 警告支出将大幅加快，主要由于基础设施扩展和人工智能人才招聘。员工薪酬也预计上升，因为 Meta 将完成近期招聘员工的全年度薪资确认。

监管阻力笼罩

Meta 继续受到美国和欧盟监管机构的审查。公司指出，可能对其“减少个性化广告”方案的调整，可能在本季度内影响欧洲收入。此外，几项针对青少年的试验计划也将在 2026 年进行，可能导致重大财务损失。

技术展望：关键支撑位接近 $680

盘后，Meta 股价跌破短期支撑位，接近 700 美元，暗示可能向 680 至 $670 区域下行，此区域为其 6 月的最后一次整固位置。相对强弱指标（RSI）已降至 48.8，接近中性水平，而异同移动平均线（MACD）显示在近期反弹尝试后动能减弱。

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如果卖压持续，交易者可能会在 569 美元附近寻找支撑，这是下一个重要的历史底部。上方阻力位仍在 750 美元，曾在夏季反弹时限制了 Meta 的涨势。

构建人工智能与连接的未来

尽管面临这些挑战，Meta 仍持乐观态度。扎克伯格表示，公司“正进入其历史上最激动人心的时期之一”，Meta 的人工智能创新和沉浸式技术正在重塑人们的连接方式。

凭借庞大的基础设施投资、不断壮大的人工智能生态系统以及无与伦比的全球用户基础，Meta 正在押注其下一篇章不仅由社交媒体定义，更由规模化的人工智能互动所塑造。