很多人只盯着Spark协议那一块的数据，但其实大量资金藏在PSM和国债配置里。再说Spark这边，绝大部分流动性其实还躺在自己的lending池子里打转，真正流出去参与外部投资的比例？拿总TVL一算，占比真没想象中那么夸张。资金利用效率和实际投放规模，得分开看。

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