#加密市场回调

#比特币
#CryptoMarketPullback $BTC ‌
我认为，近期加密市场的回调并不令人意外。实际上，长时间的盘整之后，这样的震荡是不可避免的。
我将这次回调更多地解读为“寻找平衡”，而非“趋势转变”。

首先是整体框架：
1. 技术层面

• 比特币尚未破坏主要结构。
• 中期来看，102K – 105K区间对我而言不是风险区，而是观察区。
• 若跌破95K，将开启更严重的压力区域。到达该位置前的波动像是“市场呼吸”。

2. 链上数据

• 成本结构仍然强劲。
• 高成本资金仍然大量存在；但卖压非常轻微。
• 没有明显信号显示恐慌性抛售。
• ETF流入有限；机构需求仍处于中性偏积极。

3. 宏观层面

• 美国方面的宽松预期仍在。
• 美联储并不激进；不像2021年那样。
• 风险资产的“崩溃导火索”仍是美国股市。那里的估值过高。
• 如果出现大规模调整，数字货币可能会先行波动；这是自然的。

我认为关键问题是：
这次回调是否意味着新的下行周期开始？
我的看法是：不。

从行为角度来看：
• 亏损出货非常有限。
• 长期钱包持仓平静。
• ETF资金流保持平衡。

要让这种结构出现持续性的大跌，投资者行为必须发生变化。目前还没有这种迹象。

对我来说，关键区域是95K – 105K。
这里将进行再次的成本测试，观察强势持有者的行为。
这是一个以观察为主、避免恐慌的区域。

我关注的几个指标：
• 成本/已实现价格区间
• ETF流入/流出
• HODL持仓的卖出行为
• 现货成交量/卖压
• 纳斯达克/标普指数的走势

目前的情况：
• 脆弱但不悲观
• 结构未破坏
• 行为平静
• 流动性分布健康

坦白说：
我不会在这种回调中仓促离场。
急于卖出只会吃亏。
数据说话，我们静待观察。

趋势若要被打破，首先需要行为的变化。
目前没有任何迹象显示。
所以保持冷静，仍然是最优策略。

我会继续观察。