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本周咖啡期货受到影响。12月阿拉比卡(KCZ25)降低了0.56%,而罗布斯塔在周二滑落了0.02%,这是在上周触及8.5个月高点后,创下的两周低点。



价格受到了什么影响?本周,降雨预报影响了巴西的咖啡带——作为全球最大的阿拉比卡咖啡生产国,米纳斯吉拉斯(主要种植区)上周仅降雨0.3mm,远低于历史平均水平。此外,关于特朗普可能取消对巴西咖啡50%关税的猜测也在软化市场。巴西的卢拉表示,贸易谈判进展“出人意料地顺利”,暗示近期可能达成协议。

但有支撑在底部:ICE阿拉比卡库存降至1.5年低点,达到447,773袋(周二反弹至449,615袋),因关税驱动的囤积。美国从巴西进口的未烘焙咖啡约占供应的1/3,因此紧张的库存在缓冲价格下跌。

其他压力?越南的罗布斯塔咖啡产量看起来强劲——2025/26年产量预测同比上升6%,达到176万吨(的四年高点)。1月至9月的咖啡出口已经同比增长10.9%。

TL;DR: 降低的雨水救助 + 贸易协议希望使价格下降,但关税导致的供应紧张保持在底部。
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