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以太坊国库陷入困境：65%的公司现在在 mNAV 之下
以太坊国库公司状况不佳
在X上的一个新线程中，Capriole Investments创始人Charles Edwards讨论了一些与以太坊财政公司的相关指标。财政公司是指一家采用数字资产如比特币或以太坊作为其储备策略的公共公司。
相关阅读：以太坊老兵现在每天出售45,000 ETH，创下自2021年2月以来的最高纪录。这个想法是由迈克尔·塞勒的策略(（前身为MicroStrategy)）所普及的，该公司在2020年转型为一家BTC国库公司。从那时起，该公司已成长为迄今为止最大的企业数字资产持有者，投资高达475.4亿美元。
以前，公司只将第一大加密货币视为可行的储备资产，但今年，持有ETH的人数有所增加，ETH是仅次于BTC的币。
以太坊国库的热潮在八月达到了顶峰，但自那时以来，与之相关的增长率已经出现放缓，下面由爱德华兹分享的图表显示了这一点。
过去几年与ETH相关的机构购买数据 | 来源：@caprioleio 在X上
从图表来看，以太坊国库的变化率即使在放缓后仍然是正的，这表明公司仍在净积累。这意味着尽管现货交易所交易基金( ETFs)最近经历了资金流出，但机构购买仍然高于加密货币的供应增长，尽管仅仅是勉强高于。
尽管企业的积累仍在继续，但ETH国库商业模式可能对许多公司不奏效。正如分析师所指出的，大多数公司的mNAV值低于1。
交易价格低于 mNAV 的公司的百分比 | 来源：@caprioleio 在 X
mNAV，代表净资产值的倍数，是一个比较一个财政公司的市场资本与其储备资产总值的指标。该指标低于1的标志自然意味着公司的估值低于其财政的价值。
目前约有64.3%的以太坊财 treasury 机构处于这个区域。“这意味着财 treasury 公司的情况对于ETH来说比比特币要糟糕得多，”爱德华兹解释道。
相关阅读：Bitfarms表示AI计算转型可能会带来比比特币挖矿更多的收益。显然，ETH国库正面临压力，那么其中有没有反应出售的？数据表明并不多，因为与它们相关的净买入/卖出比率仍然保持强劲。
最近几天买卖比例似乎有所下降 | 来源：@caprioleio 在 X
话虽如此，尽管几乎所有的以太坊企业持有者仍然是净买家，但由于资产价格经历了最近的熊市转变，买卖比率已开始显示出下降。
ETH价格
以太坊在周日跌至 $3,000，但该币随后小幅反弹至 $3,200。
资产在过去五天的价格趋势 | 来源：TradingView上的ETHUSDT
特色图片来自 Dall-E， capriole.com， 图表来自 TradingView.com![]()
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