比特币跌破87,000美元：流动性枯竭与机构流入重塑市场周期

Source: Yellow Original Title: Bitcoin cae por debajo de $87,000 a medida que la liquidez se debilita y los flujos institucionales remodelan ciclos de mercado

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比特币跌破87,000美元：流动性枯竭与机构流入重塑市场周期

加密货币市场周四延续近期跌势，比特币下跌超过4%，首次跌破87,000美元，这是自4月以来的首次。

跌势伴随美国股市的反转而来，尽管人工智能股票再次激发热情，早期涨幅也未能保持。

比特币的回调跟随着10月历史性上涨后杠杆交易员数周来的持续平仓，这一变化耗尽了流动性，使市场对即使是温和的抛售也变得极其敏感。大型持仓者自9月底以来一直在减少敞口，加深了已经脆弱的订单簿环境中的压力。

某研究机构的研究负责人表示，长期大户的强劲抛售仍然是当前周期中的决定性力量。

"加密市场遭受追随四年周期叙述的大户强劲抛售，"他指出，这些投资者在过去几个月中已抛售超过200亿美元。“尽管我们从基本面角度不支持这一观点，但它已成为某种自我实现的预言。”

更广泛的背景没有帮助。美国市场在对人工智能股票估值和12月可能降息的不确定性的担忧中下跌，这破坏了风险偏好。

根据分析师的说法，数字资产已与股市动力脱钩，反而在处理10月暴力清算浪潮的余波。

仅一个交易日的期货清算是有记录以来最大的一次，清除了超过190亿美元的杠杆头寸，并在主要加密平台中耗尽了流动性。

某区块链分析平台的研究分析师表示，该事件的影响仍然可见。"自那以后，市场深度下降了约30%，这意味着即使是温和的抛售压力也可能导致价格大幅波动，"他解释道。

"这本质上是比特币今天跌破90,000美元的原因。当流动性如此稀缺时，需要的资本要少得多才能将市场推向任何方向，当加入杠杆时，波动性就变得不可避免，"他补充说。

此外，他表示期权市场显示出向80,000美元中点范围移动的可能性不容忽视，尽管在当前水平稳定或反弹仍然更有可能。

其他人辩称跌幅不应被解释为信心丧失。

某合规平台英国首席执行官表示，宏观力量而非结构性疲软正在推动情绪。"当前市场受到对人工智能泡沫的担忧和投资者普遍厌恶风险的驱动，而不是对数字资产信心的丧失，"他说。

"过去一年带来了真实进展：更清晰的监管框架、更强大的基础设施、不断增长的机构参与和链上实用性的重大进展。这个时期是重新校准，而不是逆转，"他补充说。

一些分析师认为比特币在本周期中的表现预示着更深层的东西。

某研究机构的研究负责人表示，比特币最近峰值的时机，比之前减半后的时期早了近100天，这表明长期的模式可能正在瓦解。

"我认为现货交易所交易基金、主权积累和资产负债表购买者可能会将曾经是零售反射性的繁荣和萧条模式转变为更接近流动性驱动的宏观资产，"他说。

随着美联储量化紧缩计划定于12月1日结束，他辩称8月至10月间的高点"可能只是中间点。"

如果四年周期正在消散，他说市场可能同时低估了上行潜力和下行风险。“这可能是第一个峰值看起来不像峰值的周期。”

随着流动性继续稀缺且头寸在整个市场中重新调整，交易员预期会有持续的波动性。