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保护性卖权策略:您对抗市场崩盘的保险政策

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将保护性认购看作是您加密资产的保险。如果您对比特币唱多,但又担心突发的崩盘,以下是操作方案:

核心思想: 你拥有1个比特币,价值4万美元。你购买了一个行权价为$38k 的卖出期权。如果比特币跌至3万美元,你的卖出期权将生效,并将损失限制在$2k 所支付的溢价(之内。

4个关键设置点:

1. 进场时机 — 在重大事件前锁定看跌期权 )美联储会议、财报、协议升级(。你不知道市场会朝哪个方向移动,但你知道波动性即将到来。

2. 到期日 — 匹配你的对冲期限。担心明天的事件?买入周期看跌期权。计划3个月的保护?选择更长的期限。短期期权在价格波动中更具攻击性。

3. 行权价 )这就是战术所在(

  • ATM )在价内(: 更高的执行概率,中等成本,但衰减较快
  • OTM )价外期权(: 价格较低,衰减较慢,更适合长期对冲。此外:长期价外看跌期权的德尔塔更高)对价格的敏感度更高(相比于短期的看跌期权

4. 退出策略 — 不要只是死拿到到期。锁定收益或止损,尤其是对于长期持有的头寸。这不是一个 “设置并忘记” 的操作。

真实对话: 你为安心支付了溢价。在横盘市场,这个成本让人心痛。但一次崩盘就能抹去多年的储蓄——所以通常算下来是划算的。

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