# 为什么油价暴跌：供应过剩与需求疲软相遇

**快速版本**：WTI原油刚刚跌至$59.64/桶(-1.52%在星期三)，现在看起来并不好。以下是目前压制油价的原因。

# # 供应问题

上周，美国原油库存增加了**520万桶**，打破了连续4周的下降趋势。俄克拉荷马州库欣的库存增加了30万桶。同时，OPEC刚刚批准在12月增加每日生产13.7万桶——是的，他们在一个已经供过于求的市场中增加了更多的石油。

关键是：OPEC宣布他们**将冻结产量增长直到2026年**，这基本上在大声说“我们看到过剩供应来了”。他们试图将其包装成季节性，但交易员们更了解情况。国际能源署的最新报告证实——全球石油过剩将比之前想象的*更糟糕*。

# # 需求正在崩溃

为期36天的美国政府停摆(创下了历史最长纪录)，正在冲击经济活动。在此之前，特朗普的关税战争已经使经济降温。疲软的经济 = 更弱的能源需求 = 对石油来说是坏消息。

再加上：汽油库存减少了470万桶，但这实际上是需求疲软的迹象，而不是强劲。馏分油减少了60万桶。美联储基本上已完成降息(鲍威尔暗示这可能是2026)的最后一次降息，这可能会进一步收紧金融条件。

# # 地缘政治变数

俄罗斯的能源部门刚刚遭到对俄罗斯石油公司和卢克石油公司的重罚，(在11月21)生效。中国、印度和土耳其正在争相寻找替代石油来源。乌克兰的无人机在俄罗斯的炼油厂和石化厂上空盘旋，造成市场进一步混乱。俄乌战争现在已进入第1,350天，仍未看到结束的曙光。

中东停火正在维持——少了一件担忧的事情。

**底线**：你有经典的看跌形态——石油过剩，买家不足，宏观逆风加剧。除非需求突然反弹或OPEC真的减产(哈哈)，否则原油面临压力。