咖啡集会:越南洪水与美国关税混乱



咖啡期货今天飙升——阿拉比卡 +0.57%,罗布斯塔 +2.37% 达到两周高点。以下是推动价格变动的因素:

**供应收紧**:ICE阿拉比卡库存降至1.75年低点(396,513袋),罗布斯塔降至4个月低点(5,640手)。由于特朗普的40%关税,美国进口商正在抛售巴西咖啡订单——截至10月,美国从巴西的采购同比下降52%。

**越南天气震惊**:大叻省的暴雨延误了收获(越南最大的咖啡区)。讽刺的是?越南2025/26年的产量仍预计同比增长6%,达到176万吨——创四年来新高。因此,尽管物流出现问题,供应仍在增长。

**巴西外卡**:米纳斯吉拉斯 ( 最大的阿拉比卡产区) 仅获得了42%的历史降雨量——作物压力。但StoneX预测,巴西2026/27年的产量将同比激增29%,达到7070万袋,从而缓解长期的担忧。

**底线**:美元疲软 + 关税混乱 + 库存紧缩 = 短期看涨。但明年巴西和越南的大规模生产增加可能会逆转这一涨势。关注ICE罗布斯塔——如果越南持续降雨,这是一个机会。
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