为什么巴菲特刚抛售74%的苹果，却全力以赴投资谷歌达43亿美元

没有人谈论的苹果故事

沃伦·巴菲特最新的13F文件(于11月14日发布，揭示了一件震动华尔街的事情：伯克希尔·哈撒韦在两年内将其苹果股份削减近四分之三，在过去八个季度中的六个季度里出售了6.77亿股。

当然，在税率上升之前获利了结是有道理的。但真正的问题是——苹果再也不增长了。

尽管拥有忠实的粉丝基础和高端品牌，iPhone销量在近四年内一直停滞不前。订阅收入是唯一的亮点。然而，苹果的估值仍在上升，达到37倍市盈率，相比其五年平均水平溢价22%。对于像巴菲特这样的价值投资者来说，这显然是一个难以接受的选择。

翻译：苹果以零增长达到了最高估值。它不再是个便宜货。

然后巴菲特做了一件令人震惊的事情

在抛售苹果的同时，他悄悄地在短短三个月内投入了超过43亿美金到Alphabet )Google(，购买了1780万股A类股票，使其成为伯克希尔投资组合中接近核心的持股，占比1.6%。

这就是为什么这个举动是合理的：

护城河：自2015年以来，谷歌掌控了全球搜索的89-93%。即使是人工智能也未能削弱这种主导地位。这是广告领域的强大定价能力。

增长：谷歌云同比增长25%，年化收入超过600亿美元。将AI/LLM添加到平台上？更进一步的加速剂。

资产负债表：现金 $98.5B 加上截至 2025 年第三季度的运营现金流 $112.3B。这是进行激进增长投资、回购和分红的火力——这些都是巴菲特喜欢的事情。

估值：27倍市盈率配合13-14%的年增长预期，优于苹果的停滞。更大的上行空间，较少的过热。

这到底意味着什么

巴菲特并不是在打压美国或科技。他在说：苹果在错误的时间变得昂贵，但谷歌仍有潜力。 这种从成熟型投资转向成长型投资的转变揭示了这位Oracle在大型科技公司中看到的真正价值所在。