稳定币流入以太坊正在降温——这很重要的原因

以太坊投资者，请注意：稳定币派对可能会按下暂停按钮。

全球稳定币市场的总价值刚刚超过$300 亿，但这里有个问题——增长基本停滞。在过去的30天里，整体市场实际上下降了1.5%。这与2025年第三季度的情况形成了鲜明对比，当时该领域注入了额外的$44 亿新资本。

为什么ETH持有者应该关心？因为大约一半的稳定币都在以太坊上——约$165 亿美元——使得该网络成为链上美元流动性的无可争议的中心。这些资产为以太坊的整个去中心化金融生态系统提供动力，目前锁定的总价值为689亿美元。当稳定币流入放缓时，新的美元进入链上的数量减少，这通常意味着去中心化金融活动、去中心化应用开发和交易费用的增长会放缓。

看跌情景：如果稳定币停滞1-2年，以太坊的投资论点将受到打击。现实世界资产代币化项目难以找到流动性。通过燃气费用烧掉的以太可能会下降。链的价格可能会随之下跌。

但反击在于：美国财政部的代币化正在加速。这些链上国债是另一种现金等价物，如果它们的增长速度超过稳定币的下降速度，基于美元的资产的净流入实际上可能会继续上升。此外，监管清晰度(你好，天才法案)最终应该会重新点燃对稳定币的需求。

底线：这是一个黄色警告，而不是红色警报。关注接下来的2-6个月。如果稳定币增长恢复，且以太坊保持其主导地位，那么今天的担忧就会变成明天的噪音。如果这个行业横盘整理，而竞争对手获得市场份额，那就是你重新考虑的信号。