美国失业救济申请人数下降，强劲增长使一月降息前景蒙上阴影

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美国上周失业救济申请略有下降，强化了即使经济环境依然紧缩，美国劳动力市场依然具有韧性的观点。

根据美国劳工部的数据，截至12月20日当周，首次失业救济申请人数降至214,000，低于前一周的224,000。

主要要点

• 美国初次失业救济申请降至214,000，表明劳动力市场持续稳定
• 裁员仍然有限，申请人数远低于通常与经济压力相关的水平
• 最新GDP增长数据超出预期，显示经济潜力更强
• 就业和增长的韧性降低了货币宽松的紧迫性
• 由于市场将预期推迟，1月联邦储备降息的可能性变得更小

这一下降表明裁员仍然有限，尽管利率升高和经济部分放缓，雇主仍在坚持留住员工。从历史上看，自20世纪60年代末以来，初次申请人数平均略高于361,000，显示当前的读数在长期标准下仍然相对低迷。

劳动力市场稳定限制下行风险

最新数据进一步证明，劳动力市场正在逐步降温，而非突然崩溃。申请人数仍远低于通常与经济衰退压力相关的水平，且接近200,000的低位的连续读数表明企业仍然对裁员持谨慎态度。这种稳定性帮助支撑了消费者支出和整体经济势头，直到年末。

GDP增长超出预期

近期GDP数据也出乎意料地向上，显示美国经济的增长势头比预期更强。增长主要由消费者推动，第三季度个人消费支出以3.0%的年化速度稳步上升，抵消了商业投资等领域的疲软趋势。

按同比计算，GDP增长了2.3%，表明即使经过数月的紧缩金融条件，经济基本面仍然健康。消费者支出的韧性已成为支撑整体经济活动的关键支柱，并强化了经济放缓是可控的而非突发的看法。

一月联储降息的可能性越来越小

综上所述，强劲的GDP增长和稳定的劳动力市场正在降低联邦储备在一月会议上降息的可能性。随着经济数据持续超出预期，政策制定者几乎没有紧迫感开始放宽金融条件。市场已开始减少对近期降息的押注，将预期进一步推迟到2026年，等待更明确的迹象表明通胀已得到可持续控制。

目前，失业救济申请的下降和超预期的增长共同表明，美国经济正以比许多人担心的更稳固的基础迎接新的一年。虽然较高的利率仍对某些行业构成压力，但数据显示货币政策将保持紧缩更长时间，降息将取决于更明确的经济降温信号。