一文读懂Token是什么意思——从基础定义到交易策略

不少人進入加密貨幣圈子後，經常被Token和Coin兩個詞搞得暈頭轉向。早期的比特幣、萊特幣、狗狗幣都叫Coin，大家沒什麼困惑。但自從以太坊出現後，大量Token湧入市場，中文都翻譯成「代幣」或「加密貨幣」，這才造成了廣泛的認知混亂。今天我們就來徹底搞清楚Token是什麼意思，以及它和Coin究竟有哪些本質區別。

Token到底是什麼？

簡單來說，Token是一種代表特定權益、憑證或資產的數字化形式，可以在區塊鏈上進行交易、轉移和兌換。 中文通常譯為「通行證」、「令牌」或「代幣」。

關鍵點是：Token沒有自己獨立的區塊鏈。 它必須依附在已有的公鏈上才能存在。2015年以太坊推出ERC-20標準後，任何開發者都能輕鬆在以太坊上發行Token，這直接導致了Token數量的爆炸式增長。到目前為止，以太坊依然是Token發行量最多的公鏈。

所以說，Token是一個統稱，代表的是所有「建立在現有區塊鏈之上」的代幣，包括DeFi代幣、Layer-2生態代幣、NFT代幣（如APE、SAND）等等。

Token有哪些類型？各自的作用是什麼？

根據瑞士金融市場監督管理局（FINMA）的分類，Token主要分為三大類：

支付型Token：核心功能是實現安全、高效、低費率的支付，最典型的例子就是穩定幣。

功能型Token：為各類應用提供訪問權限，是以太坊上大多數ERC-20代幣的特點。用戶持有這類Token，可以使用相應應用或服務的功能。

資產型Token：代表對某個項目或資產的所有權。持有者可以分享項目的價值增長，有點類似於股票，但需要注意的是，幣圈投資者通常沒有項目的實際所有權和分紅權。

在實踐中，一個Token往往同時具備上述兩種甚至三種屬性，很難完全區分。

Token和Coin的根本區別是什麼？

兩者最本質的差異在於：Coin擁有自己獨立的區塊鏈，是該區塊鏈的原生資產。 比特幣運行在比特幣區塊鏈上，以太幣運行在以太坊上。

而Token則沒有自己的區塊鏈， 它依存於現有的區塊鏈生態。正因如此，Token的應用生態通常不如Coin豐富，甚至很難自主開發應用。

投資Token還是Coin更值得？

其實這是一個偽命題，因為兩者緊密相連，各有各的優勢。

把Coin看作基礎設施層，Token則是應用層。前者主要解決區塊鏈本身的問題，後者在此基礎上開發各種應用和服務，直接滿足用戶需求。兩者相輔相成，缺一不可。

相比之下，Token的優勢在於應用可拓展性更強，實現也更容易。 Coin的價值受限於其基礎設施本身，一旦失敗就沒有轉寰餘地（如量子鏈QTUM、比原鏈BTM等），而Token可以靈活推出不同服務和應用，失敗了還能調整方向（如MakerDAO推出RWA業務）。

另一個明顯差異是：Token的波動性通常遠大於Coin。 以UNI、SNX、MKR為例，它們的漲跌幅往往超過比特幣和以太幣，尤其在牛市時期更為顯著。這給短線交易者帶來了更多機會，同時也伴隨著更大的風險。

怎樣交易Token？

和Coin一樣，交易Token也有兩種主要方法：

現貨交易是最直接的方式。你以實際資產對象進行足額交易，比如以3美元的價格買入1個UNI，你就真實持有了這1個UNI。

需要特別提醒的是：交易現貨時要警惕假幣風險。 假設某團隊發行了一種名叫ABC的高價值代幣，另一個團隊也發行同名代幣但毫無價值，新手容易上當。預防方法是在官網或區塊瀏覽器上驗證代幣的合約地址。

保證金交易 則是用槓杆放大收益的方式。與現貨交易的全額投入不同，保證金交易只需支付一部分資金作為保證金。例如用10倍槓杆做多UNI，每1個UNI只需花費0.3美元即可建立頭寸。差價合約和U本位合約交易中，你甚至無需真實持有原生代幣。

這裡需要強調的是控制風險。 Token波動性本就大於Coin，槓杆倍數最好不要超過10倍。比特幣一天波動10%已經罕見，但許多Token——尤其是新上市的——這種波動是常態，爆倉風險隨之暴增。

無論選擇哪種交易方式，最重要的前置條件是：選擇一個安全、受權威監管的交易平臺。 這是保護資產的第一道防線。

總結

理解Token是什麼意思的關鍵在於掌握三點：它沒有獨立區塊鏈、它是應用層而非基礎層、它的波動性和靈活性都更高。無論是投資還是交易，都要根據自己的風險承受能力做出選擇，不要盲目追風，更不要過度槓杆。在這個充滿機會的市場中，風險管理往往比暴利更重要。