通膨持续高企，澳洲升息預期浮現2026年澳元反彈有望

澳洲最新经济数据正在改写市场对央行货币政策的预期。随着通胀压力未见缓解，澳洲升息的可能性正在上升，这将如何影响澳元走势？

通胀超预期，降息周期画上句号

11月26日澳元/美元（AUD/USD）上涨0.6%至0.6505，已连续上升第四个交易日。市场转向的背后，是澳洲10月CPI数据的突如其来——年增率达3.8%，超越市场预期的3.6%。这组数字直接打击了投资者对澳洲央行继续降息的预期。

凱投宏观的分析师指出，最新的物价指数表明通胀压力几无消退迹象，央行短期内启动新一轮降息的空间极其有限。一旦下周公布的国民经济核算数据也印证产能压力上升，那么市场长期依赖的宽松政策周期很可能已经终结。

相比之下，美国经济数据表现利好联准会12月的降息决策，进一步削弱美元吸引力，变相推高澳元相对表现。

机构分歧：升息预期正在成形

12月9日澳洲央行（RBA）将宣布最新利率决议，市场对12月维持利率在3.60%的共识基本形成。但关于2026年的政策方向，机构观点产生分裂。

瑞银集团分析师Stephen Wu认为形势已经转变。他表示，目前通胀上升的趋势令人担忧，消费者物价指数未来一年内很可能持续高于澳洲储备银行的目标区间。基于这一判断，瑞银预测澳洲央行将于2026年第四季度启动升息。

Barrenjoey首席经济学家Jo Masters的看法更为直接：「升息门槛虽然极高，但澳洲央行很可能在2026年采取行动。通胀最后阶段可能需要更紧缩的货币政策，我们根本看不到2026年有降息的路径。」

相较之下，也有机构仍认为澳洲央行存在降息可能，但升息预期的出现本身已代表政策预期的重大转变。

澳洲升息背景下，澳元有望领涨G-10

荷兰国际集团分析师Francesco Pesole表示，澳币正在成为明年G-10货币中最具吸引力的选择。

Francesco Pesole指出，澳洲央行预计未来只需进行一次降息，这意味着到2026年第二季度，澳洲有望拥有G-10集团中最高的利率水平。同时考虑到贸易关系改善的因素，澳洲的经济增长前景显得相当积极。

在澳洲升息预期正式浮现的背景下，澳元/美元继续上涨的概率并不低。市场正在为一个新的政策周期做出定价调整。