金价突破4235美元……美联储的“渐进式”降息提振了投资信心

美联储第三次降息……金价买盘启动，刷新历史高点

美国中央银行(联邦储备局)已开始放松货币政策。在12月的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上决定将基准利率下调25个基点(0.25%)，目标区间调整为3.50~3.75%。这是今年三次逐步降息的结果。市场对此信号反应敏感。国际现货黄金价格(XAU/USD)在周四亚洲时段上涨至每盎司4,235美元，创下新高。降息带来的机会成本降低被解读为激发了实物资产交易者的兴趣。

鲍威尔主席的谨慎论成为压力……1月维持不变的概率飙升至78%

但这种喜悦也只是短暂的。在记者会中，杰罗姆·鲍威尔表示“需要观察过去三次降息对经济的影响”，市场的兴奋度逐渐降温。美联储暗示未来的逐步降息将更加谨慎。

结果，作为衍生品交易所的芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch指标将1月加息不变的概率从70%上调至约78%。未来的美联储行动取决于就业市场的信号。今晚公布的每周失业救济申请数据备受关注，原因在于劳动力市场的坚韧程度可能决定美联储的政策方向。

地缘政治风险成为金价的天敌……乌克兰和平谈判临近

还有一个可能打压金价的因素。美国总统特朗普向乌克兰总统泽连斯基施压，要求“在圣诞节前达成与俄罗斯的停战协议”。如果双方的和平谈判快速推进，地缘政治紧张局势缓和，作为典型避险资产的黄金需求可能在短期内受到抑制。

目前黄金市场处于两难境地。一方面是货币政策宽松的有利因素，另一方面是国际纷争缓解的潜在不利因素。投资者在这两股力量的拉锯中，试图判断未来的方向。