2025年白银价格预测：$72.50 支撑位测试，市场动态转变

2025年白银牛市显示出巩固迹象

2025年白银价格预测变得越来越看涨，贵金属年内涨幅超过150%——这是近年来最令人印象深刻的同比表现。然而，现货白银(XAG/USD)在周三亚洲交易时段回落至72.50美元水平，较前一交易日的涨幅4.5%被抹去，原因是保证金收紧引发了技术调整。

CME保证金上调引发仓位调整

商品期货交易委员会（CFTC）决定提高白银期货合约的保证金要求，迫使杠杆交易者平仓过度杠杆化的仓位。市场参与者指出，这次回调在很大程度上是机械性的——是获利了结和降低风险的结果，而非需求动态的根本恶化。技术上过度拉伸的仓位在白银爆发式上涨后需要一些巩固。

基本面支持依然强劲，支撑2025年白银价格预测

尽管短期面临阻力，但白银的结构性基本面依然具有说服力。特朗普的关税措施重新点燃了工业需求担忧，特别是在电子、太阳能电池板制造和数据中心基础设施等行业。此外，俄乌和平谈判、中东紧张局势以及美委关系紧张等地缘政治不稳定因素，持续支撑避险需求。

中国需求推动全球供应紧张

来自中国市场的投机性仓位激增，推动上海期货交易所的溢价达到历史新高，显示出区域内的强烈需求。这一溢价压缩在全球供应链中产生了回响，造成库存紧张，类似于伦敦和纽约交易中心早期的金库紧缩。

降息暂停信号显示货币政策转变

美联储12月FOMC会议纪要显示，大多数政策制定者倾向于在通胀持续高于目标水平时暂停降息。今年实施的三轮降息后，部分官员主张维持现有利率。这一政策转折点仍是2025年白银价格预测的核心，因为货币宽松政策历来推动贵金属需求。

需求指标上升、供应端限制以及地缘政治风险溢价的共同作用表明，尽管存在周期性巩固阶段，白银的长期上涨趋势仍然保持完整。