当前的金融架构揭示了一种引人入胜的动态：欧洲市场本质上在为美国的技术主导地位提供担保。考虑到规模——每年大约有€250–3000亿的资金从欧洲流向美国科技投资仅此而已。但这只是表面现象。当你考虑到更深层次的持有情况，情况变得更加清晰：欧洲机构和零售资本中大约有€1–1.4万亿被锁定在美国科技股中。这一巨大的资本流入不仅仅是在纸面上推高估值。它还积极推动研发引擎，为激进的回购计划提供资金，并扩大美国科技在全球市场的影响力。出现的问题不在于这种关系是否有效——对美国而言显然是有效的。而是在于欧洲是否能无限期地维持这种状态，还是说跨大西洋的资本流动方式必须重新调整。