一直在思考上个月我们看到的那次残酷的抛售，当时比特币暴跌至60K。大家都在问为什么加密货币会如此大幅下跌，老实说那是一个完美的风暴。地缘政治紧张局势随着以色列-伊朗的升级而激增，立即吓坏了风险资产。但仅靠这个还不足以造成如此剧烈的下跌。真正的压力来自宏观经济条件的恶化。通胀数据比预期更高，导致降息的希望被进一步推迟。美元走强，突然间支撑反弹的流动性全部枯竭。然后，清算潮开始爆发。超过8800万美元的杠杆多头在几小时内被清零，加速了整个下跌过程。ETF资金流也转为负数，数十亿美元流出。问题是，比特币一直稳稳地守住60K的水平，直到所有因素同时爆发。现在回头看一个月后，我们已经收复了大部分。但那段时间显示了为什么当宏观压力和被迫抛售同时发生时，加密市场可以如此迅速地波动。真正的教训是，稳定性比完美的上涨条件更为重要。