刚刚又去看了 Do Kwon 的故事，说实话，整个事情都很疯狂。根据传闻，这家伙的净资产在巅峰时期一度超过$3 billion，但 Luna 和 UST 的崩溃在一周内就把$45 billion的价值抹掉了。让我把这里到底发生了什么讲清楚。

就大多数人而言，Do Kwon 几乎是凭空出现的。韩国企业家，拥有 Stanford CS degree，曾在 Apple 和 Microsoft 担任软件工程师，后来才跳入加密领域。2018 年，他创立了 Terraform Labs，并且他们从包括一些该领域最大的交易所和风投机构在内的主要投资者那里，筹集到了超过$50 million。

整个项目建立在这种所谓“革命性”的算法稳定币 UST 之上，声称与美元挂钩。纸面上的机制很简单：LUNA 代币会为其提供支撑，并维持挂钩。听起来很精妙，对吧？但问题就出在这里：事情变得很可疑。Kwon 的团队在他们的网络上公然伪造交易数据。他们复制了假的 Chai 交易，让人看起来像是有真实采用和合法流量。 当人们询问时，Kwon 本人甚至建议“制造看起来真实的假交易”，并承诺“我会尽力让它难以辨别”。这不是漏洞，而是有意的欺骗。

崩溃之前，Kwon 自信到——也许只是傲慢——他甚至真的押注$1 million Luna 不会跌破某些水平。他还开出了赌局，保证 UST 不会失去其挂钩。这个人是在玩自己的游戏，还带着人往坑里走。

但 2022 年 5 月就来了。提供 UST deposits 的 Anchor Protocol 开始削减高额收益率。人们开始把钱从里面取出来。用来让 UST 保持稳定的“销毁与铸造”机制？它反应迟缓、还存在漏洞，交易所也暂停了提现。随着越来越多的 UST 被转换为 LUNA，代币供应量爆炸，摧毁了价格。UST 对美元的挂钩持续变差，而整个局面在几天之内就崩盘了。

回头看 Do Kwon 的净资产，以及围绕 Luna 的炒作周期，这简直就是一个教科书级案例：一个有魅力的创始人、一点精巧的营销，以及一个从根本上就有缺陷的机制，如何制造出一场价值$45 billion的灾难。算法稳定币的实验彻底失败，成千上万的散户投资者也遭到了毁灭性的打击。