一直在看到不少关于市场何时可能真正崩盘的讨论，老实说，这些数据变得越来越难以忽视。我刚刚查看了一些数字，而现在的情况并不算令人安心。

所以，下面是我关注的重点——根据近期调查，大约有72%的美国人对经济相当悲观，近40%的人认为未来一年情况会变得更糟。这样的情绪转变通常意味着什么。

但我真正盯着的信号是什么？两个主要的估值指标正在闪烁警示。标普500的Shiller CAPE（希勒CAPE）比率刚刚升至约40，这基本上是自点燃互联网泡沫破裂以来我们所见的最高水平，时间大概是在2000年代初。作为背景，长期平均水平大约在17左右。1999年，它在44附近创下峰值——就在那场科技股大崩盘发生之前。随后，它在2021年末又再次飙升，然后我们在2022年经历了那场残酷的熊市。

另一个让人紧张的指标是Buffett indicator（巴菲特指标）——目前它大约在219%。沃伦·巴菲特本人曾说过，当这个比率达到约200%时，你基本上是在玩火。他在1999-2000年左右就提到了这个具体水平——就在一切崩塌之前。而且是的，这个指标也在2021年末左右达到过约193%的峰值，然后在崩盘之前就是这样。

那么，这是否意味着市场明天一定会崩盘？不。没有人能把这些事情完美地预测出来。在任何真正的回调到来之前，我们可能还会看到几个月的上涨吗？当然，有这种可能。但如果你问的是基于历史模式，市场可能何时会崩盘，这些指标表明我们正处在高风险区域。

现在最聪明的做法是什么？把重点放在优质资产上。如果你手里持有的是那些基本面扎实、经营稳健的公司，不管出现怎样的波动，你都能比追逐meme股票的人更好地扛过去。这才是当局势变得不稳定时，真正有效的防御方式。