最近一直在关注关于“壮丽七巨头”的股票新闻，但在AI话题中，有一个名字却一直被忽视——亚马逊。事情是这样的：虽然英伟达在过去五年里涨了(1,330%的惊人幅度)，但亚马逊同期只上涨了44%。更有趣的是，它是仅有的两个表现不及标普500指数大约80%涨幅的“壮丽七巨头”股票之一。

那么，为什么现在这个话题变得如此重要？大多数人在谈论AI潜力时，都会关注亚马逊的AWS云业务。这个观点没错——AWS已经从AI需求中实现了真正的收入增长。但我认为市场还没有注意到的，是电子商务方面的潜力。

让我来拆解一下数字。去年，亚马逊的收入达到了7169亿美元，按这个指标，它是全球最大的公司。问题是，AWS只占总收入的18%。但关键是——它贡献了公司-9223372036854775808亿美元的运营利润。这是大家都知道的利润率故事。较少被提及的是，通过AI和机器人技术，电子商务的利润率有望实现大幅提升。

想想看。仓库自动化、自动配送系统、AI驱动的物流优化——这些都不再是科幻。这些都是亚马逊目前正在积极投资的项目。当你将这种效率应用到每年产生7169亿美元销售额的业务上，盈利潜力变得非常巨大。

关于亚马逊的股票新闻，通常都集中在云业务的势头上，但真正的机会可能在于观察公司如何系统化其庞大的零售运营。即使只是适度提升利润率，也可能带来变革性的影响。一些分析师甚至建议，如果这些改进实现，亚马逊的市值可能达到456亿亿美元——这比目前水平大约上涨74%。

当然，没有任何保证，但这里的布局非常有趣。公司显然正在投资基础设施。当这些利润率的提升真正体现在财务数据中时，市场可能会迅速重新评估这只股票。目前来看，大部分股票分析仍然是基于“旧版”亚马逊的预期——而不是未来五年可能出现的、经过AI优化的新版亚马逊。