比特币 （BTC） 在 4 月 6 日至 4 月 8 日期间上涨了 7.6%，盘中达到 72,747 美元的峰值，并引发了对根本原因的广泛猜测。

虽然有些人可能匆忙指出现货比特币交易所交易基金（ETF）的资金流入是主要因素，但这种观点忽略了买家推高价格的更广泛动机。更合理的是，一系列宏观经济因素在比特币最近的价格上涨中发挥了关键作用。

Ethena的稳定币是比特币飙升至72,000美元的幕后推手吗？
断言 BTC 价值的飙升完全是由于 Ethena 稳定币 USDCe 购买了 5 亿美元的比特币作为抵押品，这似乎是错误的。例如，MicroStrategy 在 3 月 19 日收购了价值超过 6 亿美元的 9,245 个比特币，但并没有阻止 BTC 价格在随后的六天内下跌 13.7%。鉴于比特币的每日现货交易量超过 100 亿美元，这种流入相对微不足道。

投资者对经济和资本成本的预期不容低估。流动性增加的时期和旨在刺激消费和增长的货币政策通常有利于稀缺资产，这种趋势在持续通货膨胀时期被放大，因为工资和价格上涨以匹配货币供应的增加。

据雅虎财经报道，摩根大通（JPMorgan Chase）首席执行官杰米·戴蒙（Jamie Dimon）最近在一封股东信中表示，美国经济的韧性可能“导致通胀更具粘性，利率高于市场预期”。这一见解有助于部分解释为什么黄金ETF工具在中国的交易价格溢价，因为投资者在美国不稳定的财政债务状况下为通胀压力做好准备。