# GlobalLiquidity

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为什么这比日本更重要
2026年1月下旬的日本政府债券抛售并非地区性异常。这是全球金融体系的结构性变革。
当40年期日本国债收益率首次突破4.2%时，传递的信息毫无疑问：日本不再是全球利率的锚。这个单一的变化带来了远超东京的后果。
🏛️ 政治火花
此次立即的催化剂不是技术层面，而是政治。
首相高市早苗从财政紧缩转向大规模刺激方案(（约1350亿美元，包括减免食品税)）打破了市场长期以来的假设：日本将继续作为财政收紧的最后支柱。
信誉一旦受到质疑，价格就会被残酷调整。
与英国“特蕾莎·梅时刻”的比较并非夸张，而是提醒人们当政策连贯性破裂时，主权风险会多快回归。
💴 便宜日元流动性的终结
数十年来，日本通过超低收益率推动全球市场。
日元套利交易为各类风险提供融资——股票、房地产、新兴市场和加密货币——借贷成本被压低。现在，这一模式正在逆转。
随着国内收益率上升，日本保险公司和养老金不再需要在海外追求回报。
资金正回流国内。
这种回流迫使美国国债和欧洲主权债券被抛售，机械性地推高全球收益率——无论本地基本面如何。美国30年期国债收益率向4.9%的逼近并非巧合，而是底层机制的体现。
📈 全球利率的结构性重置
这不是一次普通的紧缩周期。
而是全球期限溢价的正常化。
多年来，日本的零收益率

🟠💰 “比特币终于赶上了全球流动性。好消息 - 那就是底部，现在我们要上涨了！” - ZeroHedge
比特币和全球流动性显示出强烈的相关性，在图表上清晰可见。通常，比特币落后大约三个月左右。
最近，BTC 在全球流动性下降的同时横盘交易。但今天的下跌显示BTC终于赶上。
目前，全球流动性已经上升了一段时间，这表明比特币不太可能再下跌太多。更有可能的是，它将开始恢复，并逐渐赶上流动性增长。
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